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香港交易所旗下的聯交所25日宣布，暫不會按原定計劃，於7月31日前就容許企業持有不同投票權進行市場諮詢，將繼續就建議與市場各持份者溝通。
聯交所指，已就擴大現有《上市規則》第8A章、容許企業持有不同投票權的建議進行大量準備工作，並取得顯著進展，但由於最近才實施不同投票權的上市機制，聯交所認為，應再深入考慮是否擴大相關機制範圍，並將繼續與各持份者溝通，遂決定暫時不會按原定計劃，展開公司企業持有不同投票權的市場諮詢。有消息傳出，事件或與同股不同權股份，暫時未能納入港股通買賣名單有關，需要調整諮詢方案。
聯交所在新興及創新產業公司上市制度諮詢總結中提及，收到多方回應，要求聯交所容許公司企業持有不同投票權。聯交所表示，計劃在2018年7月31日前另作市場諮詢，探討是否容許企業持有不同投票權。
由中移動（00941）、聯通（00762）及中電信（00728）合資持股的中國最大電訊基站營運商中國鐵塔（00788）25日正式於香港招股，但本月散戶新股認購比率降至近兩年半低位下，香港數間券商未有為此預留孖展額度供客戶認購，有專家看淡前景。
經歷推遲風波的中國鐵塔的H股IPO終於敲定時間表，中國鐵塔7月23日在香港舉行上市推廣活動。
「一般來講，大型新股要發的時候，本地券商都會預留孖展額度供客戶認購，這次有幾家券商都未提前預留額度。」對於中國鐵塔的發行前景，有香港券商人士7月23日接受「21世紀經濟報道」採訪時不表樂觀，「儘管整合之後的鐵塔是世界最大鐵塔運營商，但是鐵塔目前99%收入仍然是依靠三大通信運營商，也未給市場留下想像空間。」
據「21世紀經濟報道」從香港券商處獲得的銷售文件顯示，中國鐵塔確定港股代碼為00788，計劃發行431.15億股，其中95%為國際配售，5%為公開發售，香港IPO的指導價格區間定在每股1.26港元-1.58港元，集資約543億港元至680億港元，募資額將超過前不久上市的小米集團（01810.HK）成為香港今年最大「集資王」。
今次中國鐵塔計劃發行新股，將於7月25日開始招股，8月1日定價，8月8日正式掛牌交易。上市的聯席賬簿管理人包括中金、高盛和摩根大通。
同時，中國鐵塔今次已經敲定將引入十名基石投資者，共投資14.235億美元（折合約111億港元），基石投資者包括高瓴資本（投資4億美元）、oz funds（投資3億美元）、darsana（投資1.75億美元）、阿里淘寶（投資1億美元）、中石油（投資1億美元）、invus（投資1億美元）、北京海淀scomc（投資0.985億美元）、工銀資產（投資0.5億美元）、國機集團（投資0.5億美元）、上海汽車（投資0.5億美元）。
今次IPO集資將用於新站點建設和擴張；輔助設施的維護和提升；鐵塔和處所的維護；鐵塔資產收購，和其他主要資產。
「降低負債率是本次中國鐵塔IPO的重點。」一位長期跟蹤電信行業的分析師7月23日表示：「以前鐵塔的資產都是從三大通信運營商剝離出來的，是藉的負債購買的，現在就是要融資把這個負債率降下來。」
據招股書顯示，中國移動、中國聯通、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔38%、28.1%、27.9%及6%。
截至2018年3月底，中國鐵塔的流動資產為349億元，流動負債為1471億元，其中短期借款及一年內到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產3226億元，其中流動資產305億元；負債總額1951億元，其中，流動負債1500億元；淨資產1273億元。
盈利變革推動
「目前我所知道的對於中國鐵塔普通投資者並不十分熱烈，一方面可能並不理解其電訊基礎設施業務，另外一方面因為脫胎於三大運營商資產，其營業收入目前99%都是來源於三大通信運營商，未來增長空間和想像空間都有限。」上述香港券商人士對21世紀經濟報道記者表示。
招股書數據顯示，中國鐵塔2017年營業收入為686.65億元，其中中國移動佔總營收53.6%達368.04億元，中國聯通佔比23.7%達162.32億元，中國電信佔比22.5%達154.67億元。 99.8%的業務收入來源於三大通信運營商。
2018年季度，中國鐵塔來自中國移動的營收為94.65億元。佔比54.9%，中國聯通的營收為38.84億元，佔比為22.5%，中國電信的營收為37.88億元，佔比為22%。三大運營商收入佔比仍然高達99.4%。
電信行業分析師表示：「中國鐵塔也是一直在尋找新的利潤增長點，從三大通信運營商那裡能夠獲得的對價是逐步下降的。現在在進行包括和地方的電力，廣電進行合作，位置比較好的鐵塔進行充電樁的建設等。很多城市中國鐵塔擁有核心區位優勢，有多功能發展的潛力，不過從過去三年的實踐來看，目前並未獲得大的突破。」
不過中國鐵塔並非沒有突破機會。
6月1日，中國鐵塔舉行2018年合作夥伴啟動大會，與華為、諾基亞、上海大唐移動、杭州海康威視、浙江大華等137家合作夥伴簽署了合作意向書，在政企專網、視頻監控、數據採集等服務領域攜手開拓，積極推動通信塔向社會塔的轉變。
香港特區行政長官林鄭月娥透露，港府即將為從事研究與開發的企業提供更多的稅務減免，相信有助鼓勵創科企業發展。
香港特區行政長官林鄭月娥7月20日到訪深圳，參觀當地科技企業，並與深圳市市長陳如桂會面。林鄭月娥透露，目前落馬洲河套地區港深科技創新園已完成規劃程序，進展順利，還將拿到7億港元幫助開展前期工作。她強調，將爭取在2021年初將園區首塊土地用來建設研發中心等工程。
林鄭月娥在17日召開的「福布斯30歲以下精英亞洲峰會」與福布斯媒體內容總監Randall Lane 的對話中表示，香港未來將著重從醫療、人工智能、金融、智慧城市等四方面發展科技，向打造國際科技創新中心的目標邁進，為全亞洲年輕的科技創新創業者提供更多更好的發展機會。
受訪人士指，香港擁有眾多一流人才、科研機構和科研成果，完善法律及知識產權保護製度，及香港大學、香港科技大學等高水平學府支持，加上信息流通自由，發展科創的配套條件得天獨厚，但受制於土地不足、市場狹小、生產鏈不完善等問題，導致香港科研成果的轉化較難、孵化培育科技類初創企業動力不足。他們認為借助粵港澳大灣區規劃升級為國家戰略的「東風」，香港有機會將自身的優勢產業落戶大灣區，加速科技成果轉化，實現與大灣區內其它城市資源互補，在全面提升本土科創水平、加速科技產業發展的同時，將自身科技創新力量納入到國家創新體系和創新實力之中。
港府減稅助發展創科
香港的低稅率和簡單稅制，多年來受廣大創業者、投資者青睞。林鄭月娥在17日的對話中指出，要培養年輕人具備企業家精神及創造力，政府認為減稅是必要措施，因此今年4月起，香港實行兩級制利得稅率，降低法團及非法團業務首200萬港元應評稅利潤的稅率，分別為8.25%和7.5%（有別於以往的16%及15%）。
此外她透露，政府即將出台相關法案為從事研究與開發的企業提供更多的稅務減免，目前法案正在立法會審批過程中，法案實行後，企業用於研究與開發的支出將有機會獲得大幅度的稅收減免。 （第一筆200萬港元減免300％，剩餘金額減免200％）
香港商務及經濟發展局局長邱騰華在出席17日的峰會時公佈，在港初創公司去年同比增長16%，現時有逾2200間初創企業駐紮在港，他表示香港提供絕對營商優勢，包括優良地理位置、自由經濟、公平營商環境等，香港政府亦會以減稅等措施支持初創企業，吸引更多公司選擇在香港發展。
近年香港本地研發總開支佔地區GDP的比重徘徊於0.73%左右，與新加坡、南韓、內地相比，特區政府對於科研的投入仍較少。為此，特區政府已提出五年內將科研投入佔GDP比重升至1.5%，以及新增500億港元發展創科產業等。
「香港為我們提供非常好的科研環境，在這裡無論是人才，還是技術設備都是全球頂尖水平。」7月17日，香港本土首家被投資的技術驅動型公司有光科技CEO溫豪夫博士在接受「21世紀經濟報道」記者採訪時表示。
有光科技為人工智能公司，主要方向為方言的處理及分析，現在推出的人工智能客服錄音質量檢測系統，能夠幫助企業自動識別、分析、檢測數量眾多的對話錄音數據。溫豪夫介紹，有光科技整個團隊都是技術和科研背景出身，大部分來自香港大學，而香港大學也為公司早期的實驗和理論研究提供了完善的設備和條件。成立不足3年的有光科技，現已擁有包括香港電力公司及內地和印尼等地的六間大型機構客戶。
「感覺近幾年來香港對科技的重視程度越來越高，越來越多的年輕人更願意從事到科研創新的產業中來，相信會有更多像我們一樣的技術型驅動公司在這裡得到更好的發展。」溫豪夫表示。
加強與深圳全面合作
據「21世紀經濟報道」了解，廣東省正配合國家發改委組織編制粵港澳大灣區國際科技創新中心實施方案，加快建設廣深科技創新走廊，將其作為粵港澳大灣區國際科技創新中心的主要承載區。 「科技創新」成為深港合作項目清單中最核心的「標籤」。
「今年香港特區政府已在財政預算案中預留500多億港元支持創科發展，其中的200億港元將專門用於落馬洲河套地區港深創新及科技園的基建和首期工程。我相信，未來幾年香港和深圳的創新科技合作將會大步向前走。」香港財政司司長陳茂波在7月5日舉行的「2018前海合作論壇」上透露。
林鄭月娥在20日的到訪深圳期間，實地考察深港國際中心項目的規劃建設情況。 「21世紀經濟報道」記者了解到，位於龍崗大運新城的深港國際中心將從科創教育改進、科創人才培養等方面打造深港兩地人才聚集區，推動香港資本、市場和管理優勢，與深圳區位、政策和成本優勢相結合，打造粵港合作示範區。其中，深港青年創業合作中心將成為深港國際中心的重要組成部分，將配套科技創新體驗中心、粵港澳直通車服務中心和國際社團交往中心等設施，搭建深港兩地創新合作重要服務平台。深港國際中心已於今年3月舉行開工奠基儀式，目前正按計劃推進中，將於年內實現開工建設。
林鄭月娥在訪問中表示，深港兩地要發揮優勢互補，加強合作，深港國際中心將成為粵港合作標杆項目，將成為香港產業創新落地深圳的重要平台。
據深圳市政府的公開數據顯示，截至今年2月底，香港高校已在深設立72個科研機構，聯合培養人才9211名，轉化成果及技術服務269項。
香港中文大學（深圳）機器人與智能製造研究院副院長丁寧7月17日受訪時表示，近來香港高校與深圳的產業合作越發密切，取得一系列成果，催生大疆創新、商湯科技等一大批獨角獸企業。就在今年6月，香港中文大學（深圳）與騰訊AI Lab機器智能聯合實驗室、香港中文大學（深圳）—京東集團人工智能聯合實驗室也相繼成立。
丁寧指出，香港高校的科研資源可以通過在深圳聯合實驗室的方式與龍頭企業的產業需求直接對接，而這些企業也能為實驗室提供充足的資金、研發設備方面的支持，是大灣區框架下「香港研發-內地轉化」的嶄新嘗試，相信未來能在產學研結合方面取得非常好的效果。
溫豪夫受訪時指出，香港市場過於狹小，目前科研成果轉化方面的速度相對較低，因此有光科技正在考慮在深圳或珠海設立新的研發中心，搭乘粵港澳大灣區建設的「快車」將自身的科研成果推向更廣闊的市場。
今年6月底，深圳市政府出台的《深圳市「深港創新圈」計劃項目管理辦法（試行）》進一步擴大了「深港創新圈」計劃項目類別，且新增類別允許資助資金跨境使用，以促進科研資金便利流動，旨在推動粵港澳大灣區產學研加速融合。
「這對我們這些科創企業來說是非常重大的利好消息。」溫豪夫表示，「希望未來香港和深圳能有更加緊密的合作，人流、資金流、信息流等能進一步無縫對接流通，屆時粵港澳大灣區將成為全國乃至全球領先的科技創新高地。」
美國總統特朗普，準備好對所有中國進口商品加徵關稅。
特朗普接受美國財經頻道CNBC訪問時說，已準備好對總值5000億美元的中國進口商品，加徵關稅，原因是美國長期被「佔便宜」。
5000億美元的規模，大約相當於去年中國對美國出口商品的總額。
美國《財富》雜誌7月19日晚發表世界500強排行榜，其中中國上榜的公司數量繼續增長，今年達120間，較去年多5間。在120間中國企業中，內地加上香港地區共有111間企業。
《財富中文網》評價稱，中國上榜公司數量已非常接近美國（126間），遠超第三位的日本（52間）。從1995年《財富》世界500強排行榜同時涵蓋工業企業和服務性企業以來，沒有任何其它國家的企業數量如此迅速地增長。
中國企業世界500強排行榜中地位續升
據悉，今年有13間中國公首次上榜，分別為：招商局集團、雪松控股、象嶼集團、兗礦集團、鞍鋼集團、首鋼集團、緯創集團、台灣中油、中國太平保險集團、富邦金融控股、泰康保險集團、河南能源化工集團、青島海爾。新上榜公司最多的行業是保險（3間）。青島海爾則是電子與電子設備行業唯一一間中國新上榜公司。
其中，始創於1872年晚清洋務運動時期、也是中國改革開放先行者的招商局集團首次上榜，排名位於280位；
採礦、原油生產行業中有一間特點鮮明的新上榜公司——兗礦集團。該公司是中國唯一一間擁有境內外四地上市平台的煤炭企業。去年，兗煤澳洲總產能達8000萬噸，成為澳洲最大的煤炭上市公司。
全球最大企業經營狀況明顯改善 工建農中仍擠進利潤榜前十
總體看，與去年相比，今年上榜500間公司的總營業收入近30萬億美元，同比增加8.3%；總利潤達到創紀錄的1.88萬億美元，同比增加23%；銷售收益率則達到6.3%，淨資產收益率達到10.9%，都超過了去年。這些全球最大企業的經營狀況在明顯改善。
沃爾瑪連續第五年成為全球最大公司，它和三間中國企業——國家電網、中石化和中石油繼續分列榜單前四位，位次沒有變化。利潤榜前10位的四間中國公司仍然是工建農中四大銀行。
蘋果仍高居利潤榜首位，排在第二位的是今年重新進入世界500強的英美煙草集團，利潤率高達185%。利潤榜前10位的四間中國公司仍然是工建農中四大銀行。
在淨資產收益率榜上，波音公司位居首位。中國公司中排位靠前的是騰訊、碧桂園、華為、美的和台積電。中國大陸公司中，利潤率最高的是騰訊控股有限公司，超過30%。
中國企業產業結構調整面臨挑戰
《財富》特別提到，值得注意的是，縱向比較近年來的數據，上榜中國企業的銷售收益率和淨資產收益率兩個指標處在下行通道上。 《財富》雜誌特約撰稿人王志樂舉例分析：2015年，上榜中國公司銷售收益率為5.6%，到了2017年只有5.1%；2015年，上榜中國公司淨資產收益率10.7%，到2017年只有8.9%。他呼籲中國公司管理者以及相關政府部門重視這一現象。
在排名位次的變化上，今年上升最快的是中國的國家能源投資集團，躍升175位。
排名躍升最快的前十間公司中有八間都來自中國大陸，除國家能源投資集團，其餘七間是：阿里巴巴（上升162位）、騰訊（上升147位）、山東能源集團（上升138位）、廈門國貿（上升134位）、美的（上升127位）、廈門建發（上升126位）和碧桂園（上升114位）。
從行業看，所有互聯網服務公司排名均有大幅提升，它們是來自中美兩國的京東、阿里巴巴、騰訊、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和社交媒體巨頭Facebook。
倫敦政經學院最近指，信息和通信技術行業的創新溢出效應最為明顯，為其它技術創新的2倍。在中國公司群體中，在這行業內的華為公司排名從83位上升到72位。
今年在汽車製造業領域，中國有7間上榜公司，美國僅有通用汽車和福特兩間。吉利是大陸唯一一間上榜的民營車企。該公司過去一年跨越百萬銷量門檻，在銷量增幅和500強排名躍升幅度上位於國內行業首位。
此外，值得注意的是所有上榜的房地產行業企業均來自中國。
《財富》也指出，中國企業產業結構調整明顯面臨巨大挑戰。作為參照，2018年美國大公司中沒有房地產、工程建築和金屬冶煉企業，卻在IT、生命健康和食品相關等領域存在眾多大公司；中國正好與此形成反差。尤其在衛生健康/食品批發、保險管理式醫療、食品生產加工、和娛樂等與人的生活和健康密切的產業裡，有美歐、日本、巴西等國公司，中國卻沒有任何企業上榜。
此外，中國銀行業利用壟斷地位獲取超額利潤的問題仍然沒有解決。美國上榜的8間銀行平均利潤96億美元。中國10間銀行平均利潤高達179億美元，遠遠高於全部入榜中國公司的利潤水平（31億美元）。這十間上榜銀行的總利潤佔111間中國大陸上榜公司總利潤的50.7%；作為對比，美國銀行總利潤僅佔126間美國入榜公司的11.7%。
強化合規管理提升企業軟實力
此外，今年有8間中國企業跌出2017年《財富》世界500強排行榜，它們是：安邦保險集團、海航集團、中國華信能源有限公司、大連萬達集團、中國國電集團公司、山西焦煤集團有限公司、中國通用技術(集團)控股有限責任公司和新華人壽保險股份有限公司等。
一般情況下，從世界500強排行榜跌出往往是因為銷售收入達不到新的排行榜的門檻。然而，在未能進入2018年榜單的8間中國企業中，有的並非因為銷售收入達不到入榜門檻。舉例來說，2017年，安邦保險公司銷售收入608億美元，在2017年排行榜名列139位。海航集團銷售收入530億美元，排名170位。中國華信能源公司銷售收入438億美元，排名222位。萬達集團銷售收入285億美元，排名380位。這四間企業上年的銷售收入都遠遠高於2018年的排行榜門檻，它們跌出2018年排行榜另有原因。
其中，海航集團和萬達集團有相似之處，即過度運用槓桿擴張和非理性對外投資導致資金周轉陷入困境。
其它幾間企業由於不同程度違法違規經營，被司法部門或監管部門調查或處理，導致企業經營困難，從而難以進入2018年世界500強排行榜。
《財富》雜誌現隸屬美國傳媒時代華納集團旗下的時代公司，自1954年推出全球500強排行榜，向來是經濟領域關注的焦點。
歐盟正敦促中國對外開放其國內經濟，並協助改革當前受到美政府抨擊的國際貿易體系。
歐盟或爭取與中國合力抵制美國
歐盟早前與其他盟友達成自由貿易協議，包括歐盟上月起與新西蘭和澳洲進行自由貿易談判，周二與日本簽署歐盟迄今最大規模的貿易協定。美國《華爾街日報》認為歐盟正努力爭取全球對自由貿易的支持，抵制來自美國總統特朗普的施壓。
另外，歐盟高級官員本周訪問北京，敦促中國放寬外商投資限制，並減少對鋼鐵等國內產業的扶持力度，免扭曲全球市場。歐盟和中國同意達成合作關係，共同改革世界貿易組織。有歐盟官員稱，需要邁向WTO 2.0，除需要美國，也需要中國參與。
歐盟、日本和美國自去年12月已著力改變WTO關於補貼措施和國企監管的措施，但兩個因素均屬於中國經濟模式的主要驅動力。長期存在分歧的歐盟和中國談判代表都承認國際貿易規則存在漏洞。
美國《華爾街日報》認為歐盟既想與中國合作共同對抗美國，又對中國的反競爭性政策心存顧慮，它必須平衡好兩者的關係。
雖然歐盟尋求在WTO改革方面與中國合作，但歐盟周三表示將繼續抵制中國的貿易行為。歐盟表示，將對中國製電動自行車徵收21.8%-83.6%的臨時反傾銷稅，將於年底前作最終決定。另外，歐盟還將調查中國對電動自行車的政府補貼行為。
中國形容美國為全球商業破壞者
中國外交部發言人華春瑩周三稱，貿易戰衝擊各方對世界經濟的信心，以一己之私發動貿易戰，是典型的單邊主義和零和思維，是二戰結束以來國際規則和全球治理的一次全面倒退。《華爾街日報》認為中國利用不斷升級的貿易摩擦，將自身塑造成國際秩序維護者，同時把美國描繪為全球商業活動的破壞者。
中國為維持製造業全球開放市場 未敢忽略歐盟
為緩和歐盟長期擔憂歐洲投資者及出口商在中國遭不平等待遇，中國政府已承諾通過加強知識產權保護和擴大進口，改善市場准入和放寬對外商投資的限制。《華爾街日報》認為中國為維持其製造業賴以維生的全球開放市場，一直保持與歐盟接觸。
歐盟為中國最大出口市場，去年購買3,750億歐元（合4,360億美元）中國商品。中國是僅次於美國的歐盟第二大出口市場，去年購買接近2,000億歐元歐盟商品。
內地滬、深交易所以「內地投資者對不同投票權架構的公司缺乏了解」為由，禁止將香港首間「同股不同權」上市公司小米集團(01810)納入港股通可買賣股份名單，意味內地投資者將不能通過港股通機制，買進具超級投票權架構公司的股票，措施可能令香港更難吸引其他大型內地科技公司未來數月來港上市。
恒生指數有限公司(Hang Seng Indexes Co.)早前宣布稍後將小米納入恒生一系列指數的計劃，其中包括恒生指數及富時中國50指數。市場消息憧憬下，原本在上市日表現低迷的小米，13日（上周五）收報21.45元。
恒生指數所覆蓋股票佔香港主板市場總市值95%，內地投資者基本可通過港股通交易指數所有成分股，但滬深交易所上周末（14日）的決定，意味小米股票暫時不納入互聯互通。
港交所稱，互聯互通機制允許兩地交易所剔除部分成分股，自開通至今，兩地交易所未曾剔除新增指數成分證券。港交所又稱，已採取額外投資者保護措施，希望「儘快」將不同投票權架構公司納入互聯互通，而港交所、內地滬、深交易所早前已同意外國公司和合訂證券，暫時不納入股票互聯互通機制。
小米曾考慮利用中國存托憑證(CDR)在上海雙重上市，但上月擱置計劃，原因包括CDR規定尚不完善，及小米與監管機構就發行條款有分歧。
清華大學近日舉辦中國與世界經濟論壇——「2018中國經濟上半場」，當中發表研究院關於下半年經濟形勢展望報告，討論當前錯綜複雜的經濟形勢、財政政策和中美貿易戰等議題。盤古智庫顧問委員會高級顧問、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，民間投資、製造業投資的回升，反映出當前中國經濟的自發增長動力正逐步恢復，韌性和可持續性不斷增強。
李稻葵認為，今年上半年數據波動，主要來自基建投資增速的大幅下滑，而這與偏緊的經濟政策緊密相關。李稻葵指出，結構性去槓桿重在精準清退低效企業，釋放其所佔用的資金、土地、人力資源，只有這樣才能真正提升中國經濟的供給質量。在經濟槓桿過程中，也要跟繡花一樣下苦功夫，呼籲有關部門在施策時要追求精凖。
李稻葵在報告中分析，發現中美間相互貿易依賴程度，比十年前有所減少，尤其對美國市場的依賴程度大減，反之，美國對中國的依賴程度有所增加。
以下為發言內容整理：
各位老師，各位同學，各位來賓，大家晚上好。這一次報告的題目，蘊含了我們要講的重點信息，實際上是四個詞組組成：
疑雲重重 仍見春暉
第一個詞組叫疑雲重重，為什麼叫疑雲重重？我們切實感受到當前經濟形勢尤其複雜，當前各界對中國經濟走勢的研判莫衷一是、分歧較大。一類觀點認為，中國經濟三大需求均出現回落，加之中美貿易衝突演進的不確定性等外部因素，實體經濟面臨較大下行壓力，呼籲宏觀政策作出方向性調整；另一類觀點認為，中國實體經濟當前確實面臨較大困難，但增速下行是經濟發展規律，宏觀政策應頂住壓力、保持定力。我們不太同意這些分析，我們結論是儘管疑雲重重，但是仍見春暉，為什麼？
我們分析出核心觀點，是實體經濟已經有80%以上是在民間經濟的企業家手中所決策的，經濟活動大量是市場經濟，是自主、自發的民間企業家決策所形成的。因此我們的宏觀經濟有它自身的周期性波動邏輯。
這樣的宏觀經濟，是一個相對的、比較自由的、80%以上是民營經濟主導的宏觀經濟，它的波動不可能在短期內出現斷崖性的變化，自身的增長動力有自己的規律，綜合各種信息我們認為當前中國宏觀經濟自身自發的恢復進程仍在進行，仍然處在春天，雖然還沒有完全見暖，但是處在一個上行發展的通道上，這是宏觀經濟自身的邏輯。尤其是實體經濟，比如說今年1-5月，民間投資的增速回到了8%以上，這是過去6、7年以來最高的民間增速，這是我們過去6、7年以來各種論壇上反覆呼籲，反覆期待的8%以上的增長速度。
再就是規模企業兩位數的利潤，月跟月相比是正向增長，環比是正向增長，今年的5月跟去年5月也是正向增長，這也是多年以來大家所期待的，因為我們不希望工業品出廠指數出現負增長，那樣的話企業家的信心是不足的。所以這種種跡象表明我們的實體經濟仍然是健康的，春暉仍在。
去除不良債務 精準施策
再比如，多年以來大家所垢病的，發電量指數與整個經濟不同步，這一次不是這樣，這次發電量和用電量的增速反而超過了工業增長的速度，工業附加值增長速度是6.8%，電力消耗增長速度是8%，這一切的跡像都在告訴我們，經濟自身的恢復能力仍在持續，經濟自身向上行的力量仍然存在。我們仍然看到了春色，仍然感覺到了春天，為什麼很多同行們對當前的經濟形勢很擔憂，這就是第四句話，精準施策是我們的呼籲。反過來講，現在的經濟困難，一些指標下降的主要原因是政策發力不準，太粗糙，太簡單，甚至於過於粗暴，與中央所要求的精準、精準、再精準的要求相差甚遠。
具體說來，從去年下半年開始，監管部門認真落實中央去槓桿的政策要求，但是發力方向不一定對，發力點不準，他們的辦法是宏觀上控制社會融資總額，尤其是控制商業銀行所謂表外業務，比如叫委託貸款、信託，控制量非常大，今年1到5月，我們監管部門所卡下來的社會融資總量，在2萬億之多，大概佔到我們整個上半年社會融資總額的20%左右。如此巨大的融資量收縮，會帶來實體經濟部分感受的逆轉，很多企業感受到融資成本高，融資難，尤其感受最深是基礎設施建設，基礎設施建設今年1-5月份的增長速度從去年同期的19%，降到了10%不到，幾乎是腰斬。基礎設施建設投資佔到整體固定資產投資大概20%，佔五分之一的份量增長速度，如此巨幅的下降，當然會影響固定資產投資的增速，固定資產投資的增速從去年8 %左右，降到了今年1至5月的6.1%，這就是當前經濟引發大家擔憂的癥結所在。
應該怎麼辦？精準、精準、再精準，要像繡花一樣去搞精準扶貧，所以我們在去槓桿的過程中，也要跟繡花一樣，去下苦功夫，我們的建議是宏觀總量上應該適當的放鬆信貸和社會融資總額、金融資源的總供給，但是在微觀層面上要想方設法去把一些應該被重組的、破產的、該處置的一些不良的債務處置掉，這才是真正的去槓桿的要求，也是去產能的要求。
我們粗略算了一下，中國經濟以工業部門為例，工業部門大概5-7%的產能是低效的，應該退出的，應該給高效產能騰空間的，5-7%的產能該退出，對應的有多少金融資產需要被重組呢？企業退出必然會有破產，必然會有違約，債務要重組，6萬億的債務要重組，現在重組的力度至少需要五年時間才能消化掉，我還沒有說新的不良債務還會產生。所以這個速度太慢。
那麼應該怎麼辦？應該定向地給商業銀行、地方政府，還有相關的法院激勵，讓他們一個個去重組這些不良債務和不良企業，讓它退出，好的金融才不會去補窟窿。現在銀行沒有動力，銀行是有錢的、有撥備的，銀行是可以補這個窟窿，但銀行寧願把新貸款給到原有企業，補給這些虧本的企業，把窟窿給補上，把問題給掩蓋住，也不願去重組。大概我們估計了一下，每年至少兩萬億人民幣的貸款或者是信託、10%的好的金融資源投入了壞的項目，而好的項目，新的項目得不到融資，這是中國經濟當前問題最大的癥結所在。
精準施策還有一層意思，這個意思是更短期的。中央提出要實行積極的財政政策，我們又算了一下，今年1至5月財政稅收的增長速度是兩位數，超過10%，財政支出增長速度8%左右。中央財政、各個部委，還包括財政部手中沒有花完的財政資源存到了央行，不可能存到商業銀行，這叫財政性存款，今年比去年同期上升7千億，7千億等於央行最近宣布的定向降準所釋放的流動性，所以央行倒變成積極主動的釋放流動性，而財政部反而在收縮，所以跟中央要求的穩健、中性的貨幣政策，與積極的財政政策正好掉了個兒，這也是我們有關部門，沒有精準落實中央經濟結構調整精神的結果。
中對美貿易依賴度下降
第三句話是保持定力，要有戰略定力，就是不能為短期的衝擊所動搖，保持我們的戰略定力，要認準一個目標，堅定的走下去，我們分析發現中美間相互貿易依賴程度，事實上今天比十年前是降低，我們對美國市場的依賴程度大幅度降低，反過來美國對我們的依賴程度在提高。我們算了一下從2001年中國加入WTO開始，到現在我們對美國的出口佔我們總出口的比重，從過去的20%，現在降到了8.4%，所以我們的貿易依賴度實際上是下降的，反過來美國對我們的貿易依賴度是上升的。美國對中國的出口，從2001年的2.6%，現在上升到了8.4%，美國進口產品，18年前有9%來自於中國，現在21.6%是來自於中國，這是一個非常簡單的圖像。
我們要掌握主動，通過兩個措施能大幅度減少中美之間貿易的不平衡，我們算了第一筆帳，現在中國一年乘用車銷量，或者說整個消費量，大概是2600萬輛，美國是1600萬輛，比我們少1000萬輛，我們現在的乘用車中有大量是合資品牌，比如說寶馬、平治、豐田和本田，假如說在乘用車這個市場上，我們跟美國協商談判，從現在開始未來三年內，我們從美國進口的乘用車，從現在10多萬輛，增至300萬輛，佔2600萬輛裡面不是什麼大數字。這300萬輛汽車能帶來美國對中國的出口呢？一輛車三萬美元，我們進口的都是高檔車，這就是900億美元，這麼做的話，會大大拉動美國相關地區汽車產業的投資，包括美國密歇根州底特律。
底特律，我非常熟悉，我強烈建議大家一定要去看看，開車和租車去，因為到底特律，你才真正受教育和感動，和打完仗一樣，樓還在，人沒了，樓是破樓，玻璃沒了，牆還在，牆上面的標記沒了，全是噴的油漆，這是美國的痛點。我認為美國真正的痛點不在於貿易的逆差和順差，我們提出這個方案，300萬輛我們能救活幾個底特律，這樣能解決我們大量的外貿不平衡的問題。
在中國生產的汽車不一定是美國的汽車，豐田、本田、寶馬、平治，都在美國生產，美國一半的汽車是外國品牌，美國1600萬輛的汽車消費中一半屬外國品牌，寶馬的越野車X5全是在美國生產，豐田凱美瑞和本田雅閣，美國也生產。
比如說中國一年原油消耗量是6億噸，資產不到2億噸，進口4.2億噸，美國這幾年原油的產量逐年上升，現在超過了5億噸，完全可以跟美國談，我們4.2億噸進口的原油，一半買美國的，兩億噸買美國的，一噸油大概等於8桶，就是16億桶，平均原油大家預期70美元一桶，超過了一千億了，這兩項就能解決中美之間的貿易不平衡。同學們學過經濟學原理，這樣幹解決不了中國與世界的平衡，我們幫美國解決這個問題，解決底特律的問題，比你還激進，跟美國人交朋友，但是美國也得幫我們，核心利益美國得照顧我們，這就是保持定力，積極主動，化被動為主動。
疑雲重重講的是對形勢的判斷非常紛繁複雜，爭議非常多。仍見春暉，對外關係要堅定不移，不能如此被動。精準施策指的是現在的辦法不一定對，現在的辦法是春天來了，大家覺得已經到了夏天，開始脫衣服了，開始搞冬病夏治了，衣服脫得太快了，著涼了。現在去槓桿的辦法相當於不吃飯，人得了癌症之後不吃飯，希望通過不吃飯餓死癌細胞，結果沒有想到癌細胞沒有餓死，好細胞餓死了。
以上就是我們團隊的報告，希望大家提出寶貴的意見。
中國科學院預測科學研究中心發表《2018年全球Top20貨櫃港口預測報告》，推算2018年首二十個地方港口排名中，只有香港吞吐量呈負增長，並會從第五位滑落至第七位。
由中國科學院預測科學研究中心和世界港口預測研究小組合撰的《2018年全球Top20貨櫃港口預測報告》，報告預計，2018年中國港口集裝箱的總吞吐量增幅將續領先，在全球20大集裝箱港口中，中國佔一半，上海港排第一位，但相比去年，中國港口集裝箱吞吐量的增長速度放緩，反觀多數歐美港口集裝箱吞吐量將呈現平穩溫和增長。
報告又預測香港2018年的排名，將由去年的第五位跌至第七位，分別被韓國的釜山港和內地的廣州港追上。
美國政府公布新一輪額外2000億美元的中國貨品關稅清單，意味中美貿易戰再度升級。清單除包括「中國製造2025」計劃涉及的高新製造業產品外，亦包括不少零售產品，如雪櫃、冷氣機、電視機零部件等。
華府官員表示不會馬上實施徵稅，會啟動為期約2個月的程序，先進行公眾諮詢和舉行聽證會，而聽證會將於8月20至23日舉行。
國家商務部長助理李成鋼表示，美方最新公布的徵稅清單，將貿易摩擦搞得越來越大，批評做法干擾經濟全球化的進程，使企業承受巨大壓力，強調合作才是中美兩國的正確選擇。
受消息影響，香港恆生指數低開 668 點，隨後跌幅輕微收窄，收市報28311點，跌370點，藍籌股接近全線下跌，滙豐控股跌百分之1，中移動偏軟，騰訊被大行下調目標價，股價跌近百分之2。
