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香港中聯辦主任王志民在港出席「全民國家安全教育日」研討會表示，國家安全跟空氣與水一樣，與日常生活不可分離，但香港特區在維護國家主權、安全、發展利益方面制度未夠完善，甚至是全球唯一欠缺健全國家安全法制度的地方，成為國家安全中的突出短板和風險點。他又不點名批評有激進份子在香港特區搞港獨，還跑到台灣和國外與反華勢力勾結，進行分裂和顛覆國家主權的活動。

王志民致辭時指，倘國家動盪不安、山河破碎，會民不聊生；只有國家安全穩定，才能給予最基本的安全感，要倍加珍惜和維護國家安全。他引述中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平，強調「實現中華民族偉大復興的中國夢，保證人民安居樂業，國家安全是頭等大事」

他認為港人都是「命運與安全的共同體」，共享國家安全的紅利，都有維護國家安全的責任和義務，等於有助維護自身福祉，亦即香港特區的長期繁榮穩定。

全國政協副主席董建華、中聯辦副主任黃蘭發、外交部駐港特派員公署特派員謝鋒、解放軍駐港部隊副司令員田永江、香港特區政府保安局局長李家超、食物及衛生局局長陳肇始、金融管理局總裁陳德霖等，都出席研討會。（中聯辦）

王志民強調，中國共產黨是「一國兩制」的原創領導和捍衛實踐者，有中國共產黨領導的中國特色社會主義才有「一國兩制」、香港特區、和香港特區的長期繁榮穩定，他又認為只有尊重、維護國家主體，才能從根本真正維護「一國兩制」，呼籲港人同心同行，堅守「一國兩制」初心，維護國家安全、推進香港特區「一國兩制」成功實踐。

林鄭月娥：港人國安觀念薄弱

香港特區行政長官林鄭月娥承認，港人對國家安全定義模糊，觀念相對薄弱，當中涉及歷史原因，也可能是宣傳教育不足。保安局局長李家超稱，特區政府會按香港特區法律，嚴肅處理任何鼓吹港獨的行為。

「全民國家安全教育日」香港研討會，由香港政策研究所香港願景計劃主辦，並在港麗酒店舉行，是2015年全國人大常委會通過新《國家安全法》後，香港首次舉行以「全民國家安全教育」為題的活動，香港特區政府官員、港區全國人大代表和政協委員、青年代表和智庫專家等近400名香港各界嘉賓都有出席，包括全國政協副主席董建華、外交部駐港特派員謝鋒、解放軍駐港部隊副司令員田永江、中聯辦副主任黃蘭發等。

隨著港元匯率持續貶值，香港金管局再度入市接盤。

21世紀經濟報道　　朱麗娜

4月13日，金管局再度入市承接港元沽盤，當日清晨在紐約市場買入24.42億港元，從而維持港元匯價穩定。前一日晚上約8時，金管局在倫敦交易時段向市場買入8.16億港元，沽出1.04億美元，是自2005年推出雙向兌換保證以來，金管局首次在弱方兌換保證水平操作。

兩次入市，金管局合共買入32.58億港元。經T+2交收後，4月16日香港銀行體系結餘將由1,800億港元縮減至約1,767億港元。

「目前港元匯率仍徘徊在7.85弱方兌換保證附近，市場交易量處於合理水平，相信近期仍將維持在這水平，具體維持多久則取決市場情況。當港元利率上升，與美元利率息差收窄，套利交易可能減少，資金或減慢流出。」金管局副總裁李達志4月13日在記者會上表示。

同時，他強調，金管局有充份準備應付資金流走，目前香港銀行體系流動性充裕，銀行間高流動資產達4萬億港元，一旦出現資金流走，有足夠能力可應付。

市場人士表示，港元匯率在4月12日凌晨4點左右（香港時間）在紐約交易時段已觸及7.85的弱方保證，但金管局當時並未直接入市干預。4月13日，港元匯率一直穩定在7.8499的水平。相比下，前一日港元大部份亞洲交易時間在7.8496至7.8499的區間波動，午後時段曾先後3次跌至7.85。對此，市場人士透露，由於港元沽盤規模不大，而市場仍有對應的港元買盤，輕易對沖了沽盤，直至當晚金管局才需要入市接盤。

此外，李達志在記者會上透露：「即使港元匯率跌至弱方兌換保證水平，並不代表金管局一定參與交易。銀行同業市場可能基於內部需要或客戶需要，在7.85水平繼續互相交易，不一定要將港元賣給金管局。」

套利活動增加

事實上，過去一年以來，港元兌美元的匯率一路走貶，兩者利差不斷擴大。由於美國啟動加息而香港的市場利率依然按兵不動，從而使港元套利交易，成為外匯市場勝算最高策略之一。

自1983年聯繫匯率機制實行以來，港元的銀行同業拆借利率（HIBOR）基本與美元的銀行同業拆借利率（LIBOR）保持同步，但由於美聯儲自2015年12月啟動加息周期後，兩者走勢開始出現分化，息差持續擴大。

據香港財資市場公會的數據顯示，4月13日，港元拆息全線上升，1個月拆息升至0.84625％，3個月、6個月、12個月的拆息分別為1.21496%、1.55553%、2.02321%。同日，一個月美元拆息則為1.89563%，1個月港美息差約100個基點。

「兩者的息差受到一系列因素的影響，包括市場的套利活動，銀行體系的流動性是否充足，資金進出情況，市場對港元匯率的預期、香港與美國兩地股市相對表現等眾多因素的影響。」某外資行外匯分析師《21世紀經濟報道》記者表示。

上述分析師指，市場上大家堅信金管局一定會捍衛7.85的弱方保證，這就是說拋售港元、持有美元可輕鬆獲1%的無風險收益。於是，大家紛紛拋售港幣，換成美元，再發放美元貸款或者購買美元債券。

「我們看到長期投資者是導致港元走弱的重要力量，市場上不斷有投資者，將現有港元定期，以及可轉讓定期存單（NCD）轉換為銀行的美元產品，來獲取利差。」高盛分析師MK Tang等人在最新報告中說。

在德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩看來，港元利率持續低迷與港元的融資需求萎縮密切相關。「無論多少資金入港，只要市場對於港幣融資有需求，那麼利率自然會在一個正常的水平上，如果港幣利率高於美元，市場自然會轉向美元，從而壓低港幣利率，這就形成一個自然調整。而現在的問題是，港幣融資的需求真的很低。」

他認為，由於金管局推出的數輪逆周期管理措施，大幅提高購房首付成數要求，導致香港樓市信貸需求銳減，在這種情況下，本地的商業銀行只能將持有的多餘港元投放在銀行間市場上，從而直接導致HIBOR利率維持在較低的水平上。

隨著港元匯率持續走低，香港金管局再度入市接盤。

多家商業銀行暫停定息按揭

雖然美聯儲至今已加息六次，但香港銀行業卻遲遲未有動靜。

「由於暫時未出現資金大舉流走的現象，銀行體系結餘規模仍然龐大，港元HIBOR抽升可能是數月後的事情，香港最快要在第三季度末才會正式上調最優惠利率。」上商財資業務處研究部主管林俊泓表示。

李達志坦言，香港銀行體系結餘對加息時間有一定影響，至於最優惠利率何時上升，由銀行作出商業決定。「但由於受多項因素影響，包括銀行資金水平，較難預測時間表。」

然而，隨著港元加息步伐的臨近，多家本地商業銀行已開始有所動作。據《21世紀經濟報道》記者了解，目前包括匯豐、中銀香港在內的多家香港龍頭商業銀行，已於上月底開始陸續暫停定息按揭產品，市場人士認為，這是銀行為將來上調按揭利息進行鋪墊。

與此同時，中銀香港於4月12日宣佈，即日起全面上調港元及美元定期存款優惠。其中，中銀理財客戶，港元12個月定存年利率上調至達1.5%；美元12個月定存年利率高達2.3%。預計未來將有多家銀行，將跟隨提高定存利率來提前鎖定資金，預示未來資金成本將上升。

高盛分析師MK Tang等人在報告中指，金管局上次是在2004年至2005年捍衛弱方兌換保證，其間平均每天吸納流動性約25億港元。報告認為，目前香港銀行間市場規模較當年大得多，所以干預和吸納流動性的速度可能會更快，過程仍然有序。受利差因素影響，長線投資者將推動港元向下，而股票資金流入卻可支撐港元。

中國國際經濟交流中心產業規劃部部長王福強表示，粵港澳大灣區規劃出台政策重點，應圍繞粵港澳三地如何實現人流、物流、資金流、資訊流互聯互通上，也要關注到標準對接、資質互認、民生對接和稅制改革上。

21世紀經濟報導　　李振

粵港澳大灣區規劃發佈在即，融合問題再次被擺上桌面。

在4月12日廣州舉辦的2018全球治理高層政策論壇暨2018『一帶一路』金融投資論壇上，粵港澳大灣區建設過程中如何突破機制體制、實現互聯互通，成為熱點議題。

在多數專家看來，一個國家、兩種制度、三個關稅區、四個核心城市既是粵港澳大灣區的優勢與特點，又是大灣區融合的難點與痛點所在。

參與規劃編制工作的中國國際經濟交流中心產業規劃部部長王福強表示，粵港澳大灣區規劃出台政策重點，應圍繞粵港澳三地如何實現人流、物流、資金流、資訊流互聯互通上，也要關注到標準對接、資質互認、民生對接和稅制改革上。

基礎設施與產業深度融合

隨著經濟聯繫與社會交往日益密切，粵港澳大灣區的互聯互通建設被提上日程。

據了解，香港、澳門和珠三角九個城市2017年經濟總量達10萬億元人民幣，成為中國綜合實力最強、開放程度最高、經濟最具活力地區之一。

廣東省長馬興瑞接受媒體採訪時表示，粵港澳大灣區建設基礎堅實，潛力巨大，灣區有把握、有信心打造成世界級大灣區。未來，廣東將進一步落實中央部署、密切與港澳合作，高水準推進粵港澳大灣區建設。

在絲路智谷研究院院長兼首席經濟學家梁海明看來，基礎設施的互聯互通是大灣區發展和深度融合的前提。「比如，交通的互聯互通才能帶來人心的相通。」

實際上，在十三屆全國人大一次會議廣東團開放日上，馬興瑞透露，在即將發佈的粵港澳發展規劃方案中，基礎設施的互聯互通建設就是打造粵港澳大灣區的重中之重。包括港珠澳大橋、廣深港高鐵、深中通道等在內的重大專案將於未來數年間落成啟用。

《21世紀經濟報道》獲悉，廣東省發改委已啟動《粵港澳大灣區城際鐵路建設規劃（2020-2030年）》編制工作，未來粵港澳大灣區有望建成「一小時城軌交通圈」。

在多位專家看來，基礎設施互聯互通是基礎，粵港澳大灣區的深度融合，還要依賴產業深度融合。

王福強對《21世紀經濟報道》記者介紹，粵港澳大灣區最重要的戰略目標是創設一種新機制。

「要保持港澳地區的長期穩定發展，必須要創新港澳自身的內在潛力。這就必須依靠打開發展空間，無論是物理，還是成長空間。」他建議，港澳要很好地融合進珠三角的產業鏈中去，通過產業鏈融合，實現深度融合，推動互聯互通、共建優質生活圈。

波士頓諮詢集團合夥人兼董事總經理周園認為，粵港澳大灣區未來要從零散產業的佈局，變為系統性產業鏈的融合式發展佈局。他拿深圳和廣州舉例，廣州屬於鏈狀產業佈局，深圳處於雲狀產業佈局，粵港澳大灣區下一步要實現鏈狀與雲狀產業互聯互通，互相促進企業發展。

他還強調，粵港澳大灣區下個階段要發展複合型產業，通過交叉學科，發展跨界新產業，粵港澳大灣區存在這樣的可能。

「我們的電子科技、生物醫藥、人工智慧都屬於複合型產業，這是未來中國產業創新的重要課題。」周園認為。

找到政府與市場的平衡點

粵港澳三地，在經濟制度、法律體系和行政體系上確存在差異，因此，當前各類要素仍難以完全自由流動，一些領域還存在同質化競爭和資源錯配現象。這些難題極待破解。

中國人民大學中國經濟改革與發展研究院副院長陳甬軍認為，灣區自然形成、產業的聯繫很多都要依照市場來決定，粵港澳大灣區也要以市場為主體，政府在出台政策干預粵港澳大灣區時，考慮留出市場的空間。「粵港澳三地是國內市場化程度最高的地方，政府的規劃或設計就應該是粗線條，給市場留出發展空間。如果把這個空間全部填滿、規劃特別細，恰恰違背我們這個市場經濟最發達地區的理解。」

廣州市天河區政府副區長黃凱旋認為，任何一個地區的發展，市場和政府是分不開的關係，要考慮經濟功能與政治功能的配套。粵港澳大灣區首先要考慮誰主誰次的問題，經濟功能雖是最主要，但也不能忽略政治功能。以廣州天河為例，四大主導產業中，金融業、商業服務佔GDP的60%，但新一代資訊技術產業增長迅速，實現超過30%的增速。這歸功於天河出台的『1+1+8』的扶持政策。這就體現政府在引導傳統產業向新技術產業發展的作用。

「如果單純讓市場來配置，而政府不調控的話，資源可能會向房地產等產業集中。為防止這情況，一定要把資源配置通過政策的手段引導實現。關鍵是要找到平衡點。」黃凱旋說。

林鄭月娥表示，希望在深港創新科技園裡，與大灣區其他城市一道，打造中國版本的矽谷。

周智宇香港報道

在4月12日於香港舉行的「互聯網經濟峰會」上，香港特別行政區行政長官林鄭月娥表示，香港在促進創新技術的投資上不斷加碼，創新科技可以成為香港未來發展的新經濟的動力，深度參與粵港澳大灣區建設，會是推動香港科創發展的重要一環，香港希望在籌備中、位於落馬洲河套的深港創新科技園裡，與灣區其他城市一道，打造中國版本的矽谷。

林鄭月娥表示，為實現這願景，香港制定了中長期的舉措，為相關行業提供直接支持，希望能夠在2022年在研發上投入450億港元，大約佔香港GDP的1.5%。

「我在去年10月份的首份施政報告中提出，將在8個方面提升香港在全球科技創新領域的競爭力，包括為研發提供更多資源，為風險投資提供儲備人才庫，加強公眾科學教育等。我們希望未來在醫療健康、人工智能及機器人、智慧城市及金融科技等四個方面，成為香港發展的新引擎。」林鄭月娥說。

香港特別行政區資訊科技總監楊德斌，在接受《21世紀經濟報道》採訪時表示，香港具有高度國際化優勢，在粵港澳大灣區的建設過程中，香港能與灣區內的其他城市一道，強強合作，在深港創新科技園孵化更多的科技創新企業及獨角獸企業，為企業打造成成為更大的國際企業助力。

楊德斌透露稱，香港還將從多方面強化科創人才的培養，4月13日會在峰會上宣布由香港數碼港、亞馬遜以及香港大學聯合成立一個學院，以培養雲計算等方面的人才。

本屆「互聯網經濟峰會」以【新經濟新動力】為主題，由香港特別行政區政府及香港數碼港主辦，自2016年以來已是第三屆。

（編輯：趙海建）

13-04-2018

1.港元持續弱勢，匯價凌晨再觸及弱方兌換保證水平，金融管理局再承接24.4億港元沽盤，是24小時內兩度入市，令下周一銀行體系結餘預測降至1765.2億元。金管局強調，有能力應付資金大規模流動情況，港人毋須擔心。金管局副總裁李達志表示，港匯跌至7.85水平，主要由於港美息差產生套利交易；至於資金流出港元體系是預期之內，強調銀行體系流動性非常充裕，高流動資產有四萬億，有能力應對資金流走及利率上升。他又說，現時港匯在弱方兌換保證水平附近徘徊，若港元沽盤較多，將會再觸及弱方水平。不過他稱，港匯強弱方範圍小，不存在港元大幅貶值的可能性。金管局在周四晚上，在弱方兌換保證水平入市，承接約8億元沽盤，捍衛港元匯率，是自2005年完善聯繫匯率制度以來首次。

2.金管局兩度入市承接港元沽盤後，港元銀行同業拆息全面上升，其中短期拆息升幅較大，一個月拆息升近0.846厘，市場普遍關注港息何時會跟隨美息上升，金管局副總裁李達志表示，最優惠利率何時上升，取決於銀行資金水平等多個因素，較難估計實際加息時間。

3.香港立法會的法案委員會繼續審議廣深港高鐵西九龍站的一地兩檢草案。至於政府有就審議法案進度，向委員會發信，運輸及房屋局局長陳帆指，高鐵香港段如要在9月通車時實施「一地兩檢」，時間非常迫切，委員會必須在下月上旬完成審議工作，局方因此向議會表達期望，強調並非施壓。他又表示，委員會完成審議後要將報告提交內會，再到大會辯論，按過往經驗，需要頗長時間；期間議會如同意增加會議和時間，政府會盡力配合。

4.港府早前發聲明，點名批評港大法律學者戴耀廷在台灣一個論壇上，發表支持「港獨」言論後，立法會內務委員會，通過由民建聯陳克勤提出，在下月9日立法會大會上休會辯論。陳克勤指公開宣揚港獨有違憲法和基本法，戴耀廷的言論並非學術討論，而是有煽動性，他不單無就事件致歉，更推說政府的譴責有其他政治目的，是混淆視聽。會議期間，民建聯大約20人在立法會門外請願，批評戴耀廷企圖分裂國家，促請議員維護《基本法》的尊嚴，處理事件。

5.港鐵完成調查廣深港高鐵香港段的列車，在石崗車廠出軌的事故，獲港府同意即日起恢復試車，至於出軌後，承托「工字鐵」輕微變形的維修路軌則繼續停用。港鐵與列車供應商及獨立軌道專家展開調查，專家初步相信事件成因，與事發位置的獨特性有關，除走綫比較彎，出軌路段是高鐵香港段唯一由工字鐵承托的彎位路軌。港鐵強調高鐵香港段的正綫行車路軌，是安裝在混凝土基座或軌枕上，並非由工字鐵承托，確定所有路軌及車庫內其他維修軌道結構裝置，都符合設計準則和安全規定。

6.漁護署本月七日在旺角園圃街雀鳥花園一間店鋪內，放置海南鷯哥的雀籠抽取環境樣本時，發現H5禽流感病毒，雀鳥花園會由今日起關閉21日。漁護署同時宣佈有關雀鳥花園為疫點，已封閉有關店鋪，並將店內所有雀鳥送往漁護署位於上水的動物管理中心銷毀。

7.中美貿易戰持續之際，美國過百個行業協會的代表，包括製造商、零售商、進出口商、農業及科技企業等，去信國會議員，對總統特朗普利用關稅措施應對美中貿易問題深表擔憂。他們認為，對中國產品加徵關稅是對美國企業和消費者的隱性徵稅，推高產品價格。業界又指，雖然對華徵稅措施仍未實施，但貿易戰威脅已為各行業帶來不確定性，同時中國的反制措施亦可能進一步損害農民及製造商的利益，敦促美國國會與政府制定有效政策，緩和美中經貿磨擦。

【文/觀察者網專欄作者陳方仁】

美國政府當然不會承認是自己。其長期以來不時指責中國市場不夠開放，現在更挑起貿易戰，逼中國讓步，這類言行不僅帶有一股熟悉的「霸道」氣息，考慮到雙方市場實際情況，也有幾分虛偽——不好意思，就這麼直白。

「賊喊捉賊」

要知道，自改革開放以來，美國有成千上萬大小公司在中國大賺特賺，而中國有多少公司在美國賺錢了？

以中國經濟支柱產業——汽車工業為例。前幾年，中國汽車業內70%的利潤被外資跨國公司賺走。如其中大頭之一美國通用汽車公司，其2017年在中國銷售量達400多萬輛，早已超過美國本土業績。其實幾年前，在美國國內的電視採訪報道中，就有美國經濟專家對中國的支柱產業都如此深度地對外開放，表示相當驚訝。因此，中國市場的開放度，美國人不是不知道。

此外，外資跨國公司被報道出來的在中國賺走的利潤還只是明的，還有眾多在中國帳面上看不見的。儘管中國要求外資跨國公司在中國通過合資方式經營，損失了外資跨國公司的一部分運營自由度，但是他們利潤沒少撈，甚至比獨資還要多。外資跨國公司通過分公司內部購買材料、配件等，抬高賣入中國分公司的價格，把盡可能多的利潤留在中國以外的分公司，使得中國國內的合資公司很多年不是處在虧損狀態就是低利狀態。

前幾年有朋友在國內的外資跨國公司上班，他問我，為什麼他們公司要花那麼高價格，從國外進口在國內容易買到、且價格低得多的商品。我在大型跨國公司做過金融、財務、投資，對這些把戲熟悉得很，我把跨國公司的把戲講給那位朋友聽，他才恍然大悟。但是，他不是決策者，明白了也沒用。

美國人多年來在中國「偷」走中國合資方的巨額利潤，特朗普和政府高官卻肆意污蔑，把中國通過正常商業談判，要求美國公司轉讓一些技術，指責為偷竊。這就有點賊喊捉賊了吧？更有甚者，美國現任國務卿、中央情報局局長蓬佩奧，曾在國會聽證會上，污蔑每年為美國學校和社會送去數百億計美元的中國留學生為間諜。

近幾年，中國終於有些公司有能力在海外投資收購，美國政府就到處圍追堵截，製造莫須有的罪名；不僅在美國阻礙中國公司投資收購，更對歐洲各國施加壓力，迫使中國公司在那兒的多項投資收購專案流產。美國蘋果公司在中國盈利頗豐，華為的電訊設備和手機在美國剛露頭角，美國政府就以威脅安全罪名給禁售。誰的市場開放，誰的市場不開放？美國市場在政府干預下，對中國高技術公司快成封閉的了。

其實所謂「巨額貿易逆差」，很大部份是美國市場不對中國開放造成。中國反復要求大量進口美國技術含量高的商品，美國政府也是以莫須有的威脅安全理由，立法禁止美國公司向中國出口。中國沒要求他們出口敏感商品，只要求與巴西等國家同等待遇，就能大幅減少中美貿易不平衡，美國政府卻拒絕。

究其因，美國政治精英秉持古希臘海盜和殖民的歷史文化特性，自命為天然的統治者。他們想把中國等發展中國家永遠限制在給他們打工的地位，看到中國開始有能力和他們平等競爭了，就氣急敗壞。

特朗普的鷹派高官，白宮貿易顧問納瓦羅指責中國政府公佈自己的奮鬥計畫——「中國製造2025」——是「肆無忌憚」，「企圖告訴世界中國要主宰高技術領域」，「讓其他國家沒有未來」。也因此，不惜以貿易戰搗亂。不過，不得不「遺憾」地告訴他，中國經濟發展到今天，已有深厚的資金和人才儲備，國內還有近14億的消費群體，美國人企圖遏止中國技術進步，這是辦不到。

事實上，除遏制中國的霸權心態作祟，特朗普鷹派政客利用貿易戰施壓中國，還是為了轉移美國國內嚴重的社會矛盾，試圖以此掩蓋混亂的總統治績，度過下半年中期選舉一關。這以鄰為壑的作法，已為多人所詬病，在此不贅述。

輿論反擊
挫敗特朗普的貿易戰，中國除了果斷反擊，還可考慮輿論攻勢。

國內有國際影響的學者和外語過硬的學者型官員，比如像傅瑩這樣的官員，可以在美國主流媒體發表文章，接受美國電視採訪，甚至還可以直接與美國重要人物面對面電視辯論，以美國大眾喜好的方式揭穿特朗普的把戲。特朗普與美國主流媒體之間矛盾迭起，國內學者和官員應適當抓準時機發聲。

爭取輿論進攻機會，是一方面；如何進攻，是另一方面。換而言之，我們該曉什麼情動什麼理？

先從近火救起，我們或可爭取向美國大眾講清，中國人並非像特朗普污蔑的那樣，偷走美國人的工作；那些工作是全球化背景下，美國資本集團、金融寡頭追求利潤最大化，通過產業外包送到中國去的。這不，特朗普女兒也把自己的品牌外包到中國生產。而這些決策，也正是中美貿易存在巨額逆差的主要原因之一。

我們可通過各種途徑提議，解決美國問題的關鍵，需要推行類似羅斯福新政那般政策，給富人大幅加稅，限制資本集團、金融寡頭無限膨脹了的經濟權力；同時減少政府債務，積累資金，大規模投資基礎設施建設，或投資教育，提高老百姓收入和生活水準。

我們或可嘗試從特朗普最在乎的政策入手。其實，特朗普推行減稅政策，缺乏堅實的民意基礎。共和黨以其在參議院一、兩票的微弱優勢和眾議院的絕對優勢，強行通過減稅法案。事後，民主黨參議院領袖無可奈何地用了一個詞回擊：「恥辱。」而給富人加稅這一點，美國老百姓也是贊成的——近幾年的民意調查顯示，70%以上美國老百姓支持給富人加稅，整治華爾街。

施政者與社會民意的認知矛盾，不失為我們「瓦解對方陣營」的突破口。這時，中國就可尋好機會，列資料，講道理，告訴美國民眾特朗普推行減稅政策，富裕階層從中得利遠超底層人民。

現在看到的是中國駐美大使「以眼還眼以牙還牙」式的強硬喊話，估計效果會恰得其反，引來美國大眾反感。受愛國主義情緒影響，貿易戰一旦打響，儘管自己的生活和收入會受影響，一定時間內，美國老百姓也會自願被特朗普綁架，不希望看到自己的國家輸。

類似情況已有先例。當年小布殊發動伊拉克戰爭，開始也沒有民意支持。但是，那些傲慢的政治精英層知道，只要仗一打起來，老百姓就會支持，因為老百姓不希望看到自己的國家落敗。後來確實如此，再加上開始戰事進展出奇順利，小布殊志得意滿地駕駛戰鬥機降落航空母艦，向全世界宣佈「目的達到了」時，他的民意是高漲的。

當然，後來戰事久拖不決，民意又下去了；當最後災害形成，民意已無法「搶救」。那時的民意狠狠地懲罰了小布殊和共和黨：小布殊成了美國有史以來，以最差民意離任的總統；共和黨不僅在2006年中期選舉同時丟掉參眾兩院控制權，2008年大選敗得更慘，丟了總統寶座，參眾兩院的席位與2006年中期選舉後相比，也更加大幅縮水。特朗普若繼續如此一意孤行，難保最後不會跟小布殊一樣，深陷泥淖。

中國國際話語權薄弱，非一時之事。而今中國日漸崛起，為推動新型全球治理體系的構建，中國愈需在國際輿論場中取得一席之地。今次貿易戰不失為輿論造勢練兵的好時機，貿易推搡之外，備好輿論攻勢，除緩一時之急，也算是為長遠計謀積累經驗。

責任編輯:李泠

原文連結：觀察者網

12-04-2018 每日新聞

1.菲律賓總統杜特爾特三天訪港行程踏入第二日，他主動就八年前馬尼拉人質事件正式向港人道歉，也是在任菲律賓總統的首次官方道歉。他表示需要一段長時間，才可真正緩和香港人的情緒，又解釋一直沒有人就事件正式道歉，所以就由他做。他對事件感到遺憾，保證不會再讓事件重演。

2.立法會秘書處發表研究簡報, 指近年財政盈餘及財政儲備豐厚下，財政司司長多次預留部份盈餘或儲備用作專項撥款，或設立專項基金，但部分份撥款未獲充份使用，包括房委會未來五年, 都無須透過450億元的房屋儲備金提供任何支援。至於預留給醫管局推展首個十年醫院發展計劃的二千億元, 財委會至今只批出84億推展七個項目，佔預留款項百分之4。報告又指, 教育經常開支佔政府經常開支的比重, 過去十年來都大致下跌，由去年度百分之22, 減少至本年度百分之20.8。另外, 社福總開支佔政府總開支的比重持續上升，但安老服務開支的比重，近年則大致保持在百分之11的水平，報告認為如果趨勢持續，安老服務開支的增幅，未必可以應付人口老化的挑戰。

3.對於有報道質疑，港珠澳大橋東人工島防波堤早於2013年，即未批施工圖前已動工，與路政署早前指工程核准施工圖，在2014年批出時間上有出入。路政署署長鍾錦華出席北區區議會時解釋，大橋是一邊審批圖則一邊施工，不存在未批先動工。另外，有報道指人工島防波堤的扭工字塊，在潮漲時完全被海水淹蓋，鍾錦華重申設計時，已有充份考慮，又考慮了防波效能，進行過物理模型測試。大橋管理局則強調，潮漲淹蓋防波堤的扭工字塊無問題，有關設計是考慮過連接人工島的隧道承載力。

4. 澳門政府公佈一系列新防災措施，包括修改《熱帶氣旋信號》，將十二級風力以上的熱帶氣旋，分成「颱風」、「強颱風」，和「超強颱風」，跟內地及香港一致。另外也修訂《公共停車場使用及經營規章》規定，當發出八號或以上熱帶氣旋信號，或發出黑色風暴潮警告時，低窪地區停車場會在隨後一小時關閉，兩項新措施本月內生效。至於水浸重災區內港一帶，當局計劃興建活動式擋潮閘，應對漲潮，政府年內也會在內港，加建雨水泵房及固定式泵井等設施，紓緩路面水浸。颱風「天鴿」去年八月吹襲澳門時，曾造成十死二百多人受傷。

5.中國及菲律賓兩國禁毒部門，凌晨採取聯合行動，破獲一個跨國販毒製毒集團，並在菲律賓破獲一個製毒工場，拘捕7個人，包括4名華人及3名菲律賓人，並在福建省拘捕4人，搜獲一批冰毒半製成品、原料及工具。消息指，福建警方去年9月憑一名香港毒販的線索，懷疑他指使其他人，計劃從內地僱用工人，到菲律賓設立工場製造冰毒，遂聯合香港及菲律賓警方展開追查，查出毒品工場的位置，最終破獲毒品集團。

6. 澳洲政府提出反外國勢力干預法案，被指是針對「中國」，引起中澳兩國互相批評。《澳洲金融評論報》周四報道，澳洲多名部長級高官原計劃到中國，出席澳洲商貿企業主辦的海外博覽會，但中方拒絕批出簽證。中國外交部發言人耿爽否認拒批簽證，又指澳洲有代表參加博鰲亞洲論壇；對於澳方正針對外國干預立法，中方一貫堅持相互尊重、互不干涉內政的原則，任何指摘中國滲透其他國家的說法皆是別有用心。

7.新一份《全球微笑報告》出爐，香港微笑指數有66分，較前年升9分，在29個國家及地區中排名25，即係尾5。其中本港在電訊業方面得分最高，有79分，其次是銀行、美容業。在招呼語方面，本港得67分，較前年升5分，排名尾3；附加推廣方面有50分，較前年升6分，排第16。得分最低頭三位是運輸及交通服務、零食及中菜飲食業。有參與調查的香港神秘顧客協會表示，雖然近年有不少僱主認同，提供開心的工作環境，可令員工提供更佳服務，以改善營業額，但僱主同時面對高昂租金等壓力，認為港府可提供更多協助，增加僱主改善員工工作環境的誘因。至於微笑指數首3位分別是英國、希臘及波多黎各。

中國人民銀行行長易綱在4月11日的博鰲亞洲論壇上正式宣布，從5月1日起把內地與香港股票市場互聯互通每日額度擴大四倍，即滬股通及深股通每日額度從130億元人民幣調整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億元人民幣調整為420億元人民幣。

特約撰稿朱麗娜海南博報道

「事實上，這消息4月10日已在港股市場傳開了，短期來看，香港交易所等相關公司的股票有明顯的提振作用，但對大盤的影響主要是心理因素。」中環資產基金經理楊延德在接受《21世紀經濟報道》記者採訪時表示。

「這傳遞一個非常清晰的信號，中國在繼續擴大開放，擴大單日額度對吸引海外機構投資者是個利好。這些投資者普遍存在擔憂，如果市場出現大幅波動，買賣交易大量增加，可能會出現額度緊張的問題。」摩根大通中國首席經濟學家兼中國股票策略主管朱海斌在接受《21世紀經濟報道》記者採訪時指出。

香港金管局總裁陳德霖表示：「滬港通和深港通是兩地資本市場互聯互通的重要舉措，啟動以來運作暢順。擴大每日額度將進一步提升交易的流暢度和確定性，亦有助確保MSCI新興市場指數今年納入A股的過程順利。」

鋪路A股納入MSCI指數

多位市場人士表示，今年6月，A股將正式納入MSCI指數，擴大滬深港通的每日額度將更好地便利國際投資者，促進中國金融市場的進一步對外開放。

「MSCI指數每個季度都會對指數涵蓋的個股名單進行調整，通常會提前一段時間發佈調整通知，這樣追逐MSCI指數的被動基金就需要進行相應的調整。因此，在6月A股納入指數後，這些指數基金可能會出現大額的買賣，基金經理們擔憂每日額度可能會用完。」楊延德表示。

中國證監會副主席方星海4月11日表示，把互聯互通每日的額度擴大四倍，因為A股要進入MSCI，境外機構投資者有需求，但調整投資組合需要很多額度，目前這個額度太少，而且這也是進一步擴大資本項目可兌換的舉措之一。他續稱：「境外投資者主要為機構投資者，所以他們的投資行為非常穩定，而且他們投在中國股市比例非常小，大概2%，不會對股市有什麼大的波動。

據記者了解，目前MSCI每年共有四次指數重新調整，分別為每年的2月、5月、8月、11月。根據MSCI於2017年3月24日發佈的《中國A股可能納入指數諮詢檔》顯示，指數會按季度或因應企業事件進行重整。如事件發生或重整的日期剛好為兩地互聯互通市場的假期，或遇上因每日額度達至上限而停市，重整將順延一日執行。

「按照A股初步納入MSCI指數的權重計算，預計未來12個月內，追蹤MSCI指數的被動基金對A股增加配置帶來的增量資金在100億美元以內，因此這次將額度擴大4倍，短期內應該足夠了。」朱海斌說道。

前海開源基金董事總經理楊德龍向《21世紀經濟報道》記者表示：「當初設定每日額度限制目的在於防止資金大進大出而影響市場穩定，但至今滬港通已平穩運行了近四年，深港通也運行了一年多，已經有了成熟的經驗。因此擴大每日額度短期來看並不會造成太大的資金流入流出。隨著A股納入MSCI指數，很多被動追逐指數的基金都需要配置A股，但一旦出現大量的申購贖回，就可能造成每日額度的短缺。」

目前，互聯互通的額度是以淨買入（買入-賣出）金額來計算，一旦額度用盡，新的買盤將被拒絕，但仍可接受沽盤。事實上，除2015年4月8日及9日南向每日交易曾出現用完的情況外，絕大部分時間每日額度均有剩餘。

「我們歡迎內地與香港監管機構宣佈擴大滬港通和深港通每日額度，這舉措及時回應不斷變化的市場需求。自從滬港通2014年開通以來，互聯互通機制一直運作平穩，逐漸獲得了中國和海外投資者的信賴。我們將繼續與監管機構和合作夥伴緊密合作，確保互聯互通機制的高效和暢順運作。」港交所行政總裁李小加表示。

根據港交所近日公佈的資料顯示，今年3月港股通（滬）的日均買入及賣出成交額達到100億港元，其中買入成交額為48.04億港元，賣出成交額為51.96億港元，日均買入及賣出成交宗數分別為6,2719宗、867,458宗。

港股通基金發行降溫

事實上，今年迄今，港股受週邊不確定因素的影響，走勢較為波動。內地投資者對投資港股的熱情也有所消退。

「去年港股漲得好的時候，滬深港通基金發行量比較大，今年以來，發行的熱度和規模都在下降。雖然港股的估值較低，但受美股的影響較大，相比之下，A股更有投資價值，可能會影響資金流入港股。」楊德龍坦言。

公開資料顯示，今年第一季度，可統計的138隻滬港深主題基金中僅35隻淨值上漲，1隻淨值持平，其餘102隻滬港深主題基金業績全部「見紅」。相比下，去年港股通基金的業績傲人，據興業證券統計，港股通基金2017年平均收益率達到16.9%，回報率前十名的港股通基金，收益率超過50%。

但近年來基金公司一擁而上發行港股通基金的熱潮正逐漸降溫。今年前兩個月共有35隻滬港深新基金發行，募集規模超過790億元。

此前頗受內地南下資金追捧的內銀股已出現了「換馬潮」跡象，據瑞信統計資料顯示，過去20個交易日，建設銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行分別位列港股通資金流出榜單的前四名，流出金額分別為34.86億港元、30.78億港元、19.12億港元、15.27億港元。

與此同時，騰訊控股則依然佔據資金流入榜的首位，過去20個交易日累計流入106.33億港元，吉利汽車、華能國際電力股份、中國生物製藥等亦各自錄得約10億港元的資金流入。

今年3月，南向港股通成交總額為3343億港元，北向滬股通及深股通成交總額為3431億元人民幣。同時，3月港股通淨流入105億港元，滬股通及深股通淨流入為97億元人民幣。

相比之下，2月適逢春節假期，港股通交易日雖僅為13日，南向港股通成交總額為3,154億港元，北向滬股通及深股通成交總額為3,288億元人民幣。2月港股通淨流入322億港元，2月滬股通及深股通淨流出26億元人民幣。
（編輯：張星）