國家智慧財產權局局申長雨回應時表示，美國所謂的「301」調查結果，沒有看到或是忽視中國在加強智慧財產權保護方面的客觀事實。

世界智慧財產權日來臨之際，4月24日上午，國家智慧財產權局局長申長雨在國務院新聞辦發佈會上，介紹2017年中國智慧財產權發展情況。

申長雨介紹，中國2017年發明專利申請量達138.2萬件，同比增長14.2%，連續7年居全球首位。

在發佈會現場，現場媒體重點關注中美貿易摩擦中的智慧財產權保護問題，包括中國對智慧財產權保護是否足夠，是否會回應美方關於智慧財產權方面的貿易訴求，及智慧財產權相關的政策是否會進行調整。

申長雨在回應時表示，美國所謂的「301調查」結果，是沒有看到或忽視中國在加強智慧財產權保護方面的客觀事實。

智慧財產權使用費去年逆差逾200億美元

在4月24日的新聞發佈會上，申長雨否認「中國智慧財產權保護力度不足」的說法。

他表示，近年中國在不斷加大智慧財產權的保護力度，始終堅持對國內外企業的智慧財產權一視同仁，同等保護，也得到國際社會高度評價。去年中國還進一步修訂《反不正當競爭法》，加強對商業秘密的保護，美國智慧財產權權威人士和有關媒體也表示，中國智慧財產權保護環境得分居於中等收入國家前列，越來越多被選為非中國公司間專利訴訟的一個關鍵地方，因為訴訟當事人覺得他們在中國會受到公正對待。

另一方面，中國始終按照國際貿易規則，積極支付有關智慧財產權的使用費。去年中國對外支付的智慧財產權使用費，已達到286億美元，逆差超過200億美元。其中，支付美國的智慧財產權使用費，同比增長14%。中國始終都是智慧財產權國際規則的一個堅定維護者，也是重要的參與者，同時還是積極的建設者。這些年，中國智慧財產權環境，特別智慧財產權保護環境的進步是巨大的。

申長雨還表態，下一步中國的智慧財產權保護將進一步加強。這不僅是中國履行國際義務的需要，更是自身發展的需要。未來將進一步加大智慧財產權保護力度，營造更好的營商環境和創新環境，吸引更多外資企業來華投資興業，進一步擴大對外開放。

另一個熱點問題是關於騰訊音樂和網易雲平台之爭，2018年初，在國家版權局積極協調推動下，騰訊音樂與網易雲音樂就網路音樂版權合作事宜達成一致，相互授權音樂作品，達到各自獨家音樂作品數量的99%。兩家平台的版權之爭暫時告一段落。

4月24日，國家版權局新聞發言人於慈珂表示，，國家版權局進行監管和協調，也採取許多措施，一是先後約談了主要的網路音樂服務商和音樂公司，要求他們促進網路音樂全面的授權和廣泛的傳播，避免獨家授權，探索建立符合市場規律和國際慣例的網路音樂版權的授權和運營模式。二是進一步加強網路音樂版權的重點監管，要求網路音樂服務商和音樂公司，加強網路音樂資源的版權管理，積極建立良好的網路音樂版權生態。三是推動相關網路音樂服務商妥善解決版權糾紛和爭議，積極開展網路音樂的版權合作。今次騰訊音樂和網易雲音樂的版權合作，也是國家版權局鞏固網路音樂版權整治，推動網路音樂廣泛傳播的又一成果。

中國智慧財產權量質齊升

剛結束的博鰲亞洲論壇上，國家主席習近平宣佈，中國決定在擴大開放方面採取一系列重大舉措，其中加強智慧財產權保護，是中國擴大開放的四個重要舉措之一。具體包括重新組建國家智慧財產權局、完善執法力量、加大執法力度、把違法成本顯著提上去。另外，保護在華外資企業合法智慧財產權，希望外國政府加強對中國智慧財產權的保護。

加強智慧財產權保護已成當下重點工作。申長雨介紹2017年中國智慧財產權發展情況提到，2017年首先是智慧財產權創造量質齊升。全年發明專利申請量達到138.2萬件，同比增長14.2%，連續7年居世界首位；受理商標註冊申請574.8萬件，同比增長55.72%，連續16年居世界第一。

另外，在智慧財產權法律法規建設方面，《反不正當競爭法》經全國人民代表大會常務委員會第三十次會議修訂通過，《專利法》《專利代理條例》《人類遺傳資源管理條例》修改和制定工作，取得實質性進展。推動智慧財產權領域反壟斷執法指南盡快出台。申長雨還提到了「深化對新領域、新業態創新成果智慧財產權保護制度的研究。」

協力廠商面就是智慧財產權保護更加嚴格。全國法院新收智慧財產權民事、行政、刑事一審案件21.35萬件，審結20.30萬件，分別同比增長40.37%、38.38%。公安機關共破獲侵犯智慧財產權和制售假冒偽劣商品犯罪案件1.7萬宗，涉案金額64.6億元。

對於下一步的智慧財產權保護，申長雨表示，要以今次機構改革重新組建國家智慧財產權局為契機，積極指導專利商標的綜合執法，更好地打擊各類侵權行為；以《專利法》修改為契機，加快建立侵權懲罰性賠償制度；以智慧財產權保護中心建設為抓手，加快建立更加便捷、高效、低成本的維權管道，目前在全國建立了19個這樣的中心，今年將進一步擴大規模；最後，要以改革開放四十周年為契機，深化智慧財產權國際合作。

申長雨還談道，今次重組國家智慧財產權局，是為解決長期存在的專利、商標、原產地地理標誌分頭管理和重複執法的問題，完善智慧財產權的管理體制，是國家智慧財產權事業發展中一個重要的里程碑。通過今次改革，在縱向上有利打通智慧財產權創造、運用、保護、管理和服務的全鏈條，推動智慧財產權治理體系和治理能力的現代化。在橫向上，有利於發揮專利、商標、原產地地理標誌的組合效應，更好地支撐創新驅動發展和擴大對外開放。

（編輯：陳潔）

原文連結：21世紀經濟報道

25-04-2018

1. 香港立法會議員許智峯被指星期二在立法會，懷疑搶去保安局一名職員手機，職員報警。香港政務司司長張建宗譴責有關議員的行為粗暴，要求立法會嚴肅跟進。立法會行政管理委員會星期四早上會召開特別會議跟進事件。

2. 立法會議員許智峯承認曾在立法會會議室外，未得到當事人同意下，取去保安局一名女職員的手機後，查看手機內容，他承認行為不當，會向該名女職員道歉。他又指在職員手機中，發現最近三個月，議員出入立法會大樓及議事廳的紀錄，也包括七十名議員的個人資料，批評政府安排「狗仔隊」監視議員動向，涉嫌侵犯議員私隱，會將資料交由私隱專員公署，作出投訴。民主黨主席胡志偉則表示，絕不認同許智峯的行為，會按黨內機制秉公辦理，並全面配合警方調查，他又代表民主黨向涉事女職員和公眾致歉。

3. 專責為政府的帳目核數的香港審計署發表新一份報告，表示海關、消委會和通訊辦在保障消費者工作上有不足。經修訂的《商品說明條例》實施至今超過4年, 通訊辦和海關就涉及服務的檢控率偏低, 截至去年底, 分別只有百分之3和百分之6。審計署認為, 由於難以就涉及服務的不當行為蒐集充足證據, 而且檢控率較低, 建議全面檢討執法事宜。審計報告又指, 海關2016年接獲與貨品有關的投訴中, 有45宗分類為緊急個案, 但審計署發現其中兩成七，未能達到24小時內展開調查的目標，海關解釋是由於分類錯誤。而商品說明調查科在四年半間，完成調查的近五千宗個案, 當中近四成未能在標準時限內完成，需時最長的一宗花逾兩年才完成調查。

4. 審計報告又指，政府在公共場所擴大無線上網WiFi服務的進度緩慢。港府前年與四間服務供應商簽約，原定去年12月中前，於185個政府場地，包括公園、旅遊景點等，提供免費WiFi服務，但最終限期前，只有12個場地有WiFi，佔整體場地百分之六。另外，政府07年起推出「WiFi通」服務，在指定政府場地提供免費WiFi，但據去年調查結果，在超過3,000個WiFi熱點中，近四成連線速度低於政府承諾，部份甚至無法連線。

5. 被裁定一項公職人員行為失當罪名成立的前行政長官曾蔭權, 不服定罪和刑罰, 向法庭提出上訴, 高等法院上訴庭開庭處理上訴許可申請.代表曾蔭權的英國御用大律師萬江儀在庭上指, 原審法官錯誤引導陪審員, 未有向陪審團提出足夠而清晰的法律指引, 令陪審員無法考慮曾蔭權是否真是有犯罪動機, 以及是否刻意隱瞞有關租賃深圳物業的事宜, 因而作出錯誤裁決。萬江儀又指, 今次案件與許仕仁貪污案有分別, 曾蔭權只違反申報責任, 不至於行為失當的層次, 加上原審未能確立案件涉及貪污元素，對公眾影響程度有限，認為當中利益衝突不嚴重，而法庭亦不能假定案件，跟貪污或利益輸送有關。不過，律政司代表律師認為曾蔭權說謊話，又指曾蔭權刻意不作申報，包括秘密會面和付款都無從解釋，形容比前政務司司長許仕仁同類控罪更嚴重。

6. 連鎖超市惠康，以特許經營的魚檔，出售聲稱急凍東星斑，違反《商品說明條例》，魚檔零售商及董事各被判罰款五千元。海關早前接獲舉報，指在一間連鎖超市內，以特許承辦的魚檔，出售一款標示是「急凍東星斑」的魚，經化驗所檢測後證實，急凍魚為泰星斑，與商品說明不符。涉事魚檔零售商及其董事在東區法院被裁定違反《商品說明條例》，罪名成立。

【文/觀察者網專欄作者 金鐘】

近期隨著美國政府的各種動作，雙方貿易備戰的氣氛越來越濃，這也成為了廣大媒體熱議的焦點。在這樣的背景下，又有新聞指出中國持有美國國債最近增加85億美元，總量則達到了1.18萬億美元，目前仍然是美國最大的債權國。於是，許多人開始討論中國是否可以利用手中的美債作為籌碼和美國進行貿易談判。

中國作為美國最大的債權國，手裡擁有的巨額美國國債，一直是中美兩國之間的一個敏感話題。只不過，眼下貿易戰在即，中美兩國都在通過各種方式增加籌碼，美債自然而然也再一次成為大家視線關注的一個焦點。

當然，國債問題一旦成為中美關係中的一塊籌碼，所涉及的就不僅僅是經濟和金融方面的考量，政治、外交甚至軍事方面的影響也都要計算在內。鑒於篇幅有限，我在這裡單就持有巨額國債是否可以作為 「大殺器」 ，而幫助取得金融戰爭的勝利進行分析。

國債之所以能夠成為很多人眼裡貿易戰的籌碼、金融戰的利器，是因為大家認為通過國債交易可以影響到他國的金融穩定和經濟運行情況。對於如何產生影響，目前市場上有多種解釋。其中比較通行的解釋是這樣的：

短時間內大規模的拋售國債會導致國債價格的急速下跌，即國債利率的急速上升；而國債利率的上升會直接導致這個國家經濟生活中資金成本跟著升高；資金成本的升高則意味著企業經營成本上升和盈利水準下降；所以，這個國家企業的資產價格（比如股價）也應當隨之下降。

當然，現實中這個過程需要一定的時間才會產生實際效果。但是在金融市場裡面，投資交易者們會提前行動，從而導致股市債市和匯率發生即時的變化。而突如其來的巨量國債拋售會導致的劇烈的金融市場波動，就是許多人認為這些國債可以作為籌碼的主要理由。

當我看到有專家學者提起國債可以作為金融戰中的「核武器」 加以運用的時候，首先想到的是以前看過的許多荷里活生產的科幻電影，尤其是在那些描寫人類和外星人作戰的動作片中，往往會有這樣的套路：外星人的科技和軍事實力十分先進強大，基本上是從全方位的碾壓地球人（其實就是美國人）的軍隊。而在看似絕望的時候，人類總能發現外星人戰爭機器中的一個小弱點，不管外星人和人類之間的實力差距有多大，只要人類能夠打擊到這個弱點，那麼之後產生的連鎖爆炸反應就會把整個外星人戰爭機器一舉摧毀，人類從而實現絕地反攻。看到這裡，大家應該都知道後面的劇情會如何發展了。

人類合作大戰外星人——電影《明日邊緣》劇照
這個套路的荒誕自不必說，科技如此發達的外星人每一次都會留下這樣致命的破綻，荷里活幾十年了也沒有太大的長進。但是，這個情節拿來類比現代國家的金融體系卻有一定的契合之處：很多時候，某個不被關注的金融產品或者金融機構出現問題，就可能會產生多米諾骨牌一樣的效果，演變成所謂的系統性風險，擊垮一個國家的整個金融體系。

現實總比電影更曲折複雜。電影裡面外星戰爭機器的致命弱點是機械的、固定的，只要擊中必然引發毀滅，從無例外。而現代社會的金融體系則是混沌的、雜亂的、富有彈性的，只有在幾個關鍵的時點上點燃導火索，才會造成聯動，引發全面的金融危機。

關注國際財經新聞的朋友或許還記得今年2月美國股市的暴跌，道鐘斯指數兩次超過一千點的當日跌幅，史無前例，一度造成全球金融市場的極度恐慌。

而這次暴跌中倒下的第一塊多米諾骨牌，就是美國國債利率在之前幾個月一路升高，引發投資者對於資金成本上升的擔憂。當然，最後造成如此劇烈暴跌的最大因素還是當時被廣泛報道的所謂反向波動率指數基金的崩盤。

 

拿前面提高的科幻片作比較，美國國債利率就是外星戰艦上不起眼的弱點，而衍生金融工具的崩盤就是擊中弱點以後的聯動機制，最後美國道鐘斯股票指數一天千點的瀑布，就是電影裡外星戰艦的毀滅。

當然，從國家間金融戰爭的角度來看，今年2月美國股市的暴跌最多也就是一次遭遇戰。那幾天被炒得沸沸揚揚的金融衍生工具——反向波動率指數基金，現在恐怕已經被大多數人遺忘了。真正當的起「戰爭」 這級別的西方發達國家的金融危機，還要看2008年美國次貸危機和2010-2012年的歐債危機。

2008年美國次貸危機最開始的時候，是大家認為影響有限的一些商業債券（房貸和房貸擔保機構債券）由於資產品質惡化遭到拋售，價格下跌，導致相關的金融衍生產品崩盤，傳導到雷曼兄弟銀行的破產倒閉，從而影響到整個美國銀行體系，幾乎讓整個美國經濟陷於崩潰邊緣。

而之後的歐洲債務危機，起點則是希臘的政府收不抵支，國債價格下跌，利率升高。希臘中央銀行沒有獨立自主的許可權，必須聽命於歐洲中央銀行。而歐洲央行開始不願意援救希臘的財政危機，導致希臘國債在市場上被拋售，希臘政府籌資成本急劇上升，面臨破產。從而影響到財政境況類似的西班牙、葡萄牙和義大利等歐盟大國，最後差一點就導致歐盟解體。

次貸債券和希臘國債在美國和歐洲經濟體內都是「小不點」 ，但是當歐美自身的經濟問題和金融風險在表面繁榮的掩蓋下已經積重難返的時候，「小不點」 債券的被拋售被狙擊，就像在搖搖欲墜的房子上臨門一腳，讓整個大廈轟然倒塌。

因此，拋售債券能否有效的在金融戰中發揮作用，主要取決於兩個因素。一個就是被拋售債券的國家（或者說守方）是否已經積累相當金融風險，而利率上升帶來的資金成本壓力是否還有餘地可以消化。2000年前美國也經歷了國債價格下跌，利率上升的階段，最後導致了美國互聯網泡沫的崩潰和經濟衰退，但是當時從風口摔落的互聯網公司們沒有影響到國家的金融系統，因此沒有造成全面金融危機。之後，美國用了一兩年時間就從經濟衰退中走了出來。而2008年這一次全面金融危機，引爆了美國銀行系統積累多年的壞賬，用了近十年的時間才恢復元氣。

第二個因素，就是拋售債券的一方，或者說是攻方，是否能夠把握住關鍵的時點進行做空。索洛斯在1999年就開始做空美國互聯網股票，但是在互聯網泡沫最後的瘋狂時期遭受了巨額損失，不得不在互聯網泡沫崩盤前放棄。而描寫2008年美國次貸危機的電影《大空頭》中幾個投資者在2006-2007年就拋售美國次貸債券，最初幾個月也是被迫忍受高額的帳面虧損，直到2008年底才賺得巨額利潤。

就和金融大鱷們攻擊發展中國家市場一樣，時機選擇的不好，集中拋售債券可能也就是造成幾天到幾周的金融市場的劇烈波動，但是這種局部戰鬥的勝利如果沒有多米諾骨牌效應的幫助，對於金融戰爭勝負的影響無關緊要。

因此，金融戰爭中，僅僅擁有大量「彈藥」 還是不夠的，合格的攻方不但要能發現守方的致命弱點，還要能在合適的時機採取合適的策略，才能達到最佳的攻擊效果。

回到當前，客觀的說，在世界主要經濟體之中，過去幾年裡美國迅速積累的債務大多集中在那些非金融企業身上，而美國目前金融系統內積累的風險相對其他國家和地區來說還是比較小的，金融機構相對比較健康。

而中國在2015年之後強調去杠杆降風險，對金融企業監管大幅加強，現在看是非常有戰略遠見的舉措。畢竟金融戰爭有攻有守，首要任務還是要讓自身先立於不敗之地，防範各種看似無關緊要、但是有可能會產生傳導的金融風險，比如最近港元匯率的大幅波動。

現代主要經濟體中，在金融戰爭中輸的最慘的也許就是日本了。1989到1990年之間是日本資產泡沫到達頂點前最後的瘋狂時期，日本國債價格下跌，市場利率升高，大幅度的提高了日本國內的資金成本。當日本資產泡沫被戳破之後，股市房市雙雙暴跌，引發了後來「失去的十年」。

當年，日本國債價格下跌只是最初的多米諾骨牌之一，之後日本經濟多年一蹶不振還受到了其他多方面因素的影響。其中非常重要的一點，就是日本政府在美國的壓力之下，沒有能夠支持本國企業全面參與90年代到2000年以後半導體、軟體發展、互聯網、移動通信等高科技浪潮，錯失了未來二三十年世界經濟發展最關鍵的增長點。

說到底，大國之間的競爭還是要看科技這樣的硬實力比拼，競爭既帶來壓力也是動力。在金融市場方面，如何化解風險，如何更好的為實業造血才是目前更緊迫的關鍵問題。

原文連結：觀察者網

香港交易所總裁李小加透露，目前港交所已與不少在美國上市的中概股公司接觸，對於這類公司而言，主要是在中國內地與香港市場之間做出選擇，而「來港上市既可以享受本土市場（homemarket)的優勢，亦可以享受香港資金進出自由等便利」。同時，上市規則修訂的最後版本亦容許中概股以保密形式遞交上市申請。

特約撰稿  朱麗娜香港報道

編者按
從2013年錯失阿里巴巴IPO至今，幾番醞釀後，港交所終於啟動上市制度改革，接受同股不同權，並銳意吸引新經濟公司，與時俱進地迎接新經濟潮流。

4月24日，港交所宣佈，新《上市規則》條例於4月30日正式生效，並接受相關公司即日起提交正式申請。新規則包括允許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司、擁有同股不同權架構的公司及在香港作第二上市的大中華及國際公司在港交所上市。

不少公司早已躍躍欲試。港交所行政總裁李小加透露，有雙位數的公司已經做好申請準備，預計首批最快6月可登陸港交所。同時，港交所還在積極接觸在美上市的中概股，意欲召喚獨角獸。

開啟新經濟時代的港股將是怎樣的景象？倒計時已開始，且讓我們拭目以待。（辛靈）

李小加透露，目前港交所已與不少在美國上市的中概股公司接觸，對於這類公司而言，主要是在中國內地與香港市場之間作選擇，而「來港上市既可以享受本土市場（home market)的優勢，亦可以享受香港資金進出自由等便利」。同時，上市規則修訂的最後版本，亦容許中概股以保密形式遞交上市申請。

2013年，港交所因拒絕接受「同股不同權」而錯失阿里巴巴IPO。2014年8月，港交所首次提出就同股不同權進行市場諮詢，並引發市場熱議。4月24日，曆時四年之久的新股改革市場諮詢，終於塵埃落定。

「經過四年的不懈努力，港交所終於在今天推出新上市制度，香港市場將更與時俱進，更具競爭力，這重大改革，將讓香港成為培育世界級創新公司的搖籃。」4月24日，港交所行政總裁李小加在記者會上興奮地表示。

此次諮詢共收283份回應，絕大部份持份者支持建議中的新上市制度，96%支持全新生物科技章節，84%支持全新不同投票權章節，96%支持全新第二上市章節。
港股市場當日反應冷淡，截至24日收盤，恆生指數收報30636點，上升381點或1.26%。全日大市成交額974.7億港元，相比前一日增加約93億港元。當日，南下「港股通」的資金共錄得約20億元人民幣淨流入。

首批公司最快6月上市

「我們預期在4月30日起正式接受相關上市申請後，很快將有大量公司提交申請。這些公司已經向港交所表示一切準備就緒，並與我們進行很多上市前相關事宜的討論。他們計劃在諮詢結果公佈後就馬上提交申請。相關公司的數字不是個位數，我們預期在十幾家公司左右。」李小加在記者會上透露。

他表示，首批根據新制度上市的公司，預計最快將於6月或7月登陸港交所，「我們希望在暑假前有一些公司已可成功上市，在暑假後，更多公司將會於今年秋天在港上市。」

同時，他透露，目前來看，按照新規則申請上市的公司主要以生物科技公司為主，但同股不同權上市公司的規模則較大。

根據諮詢總結，不同投票權架構公司的預期最低市值須達100億港元，若市值低於400億港元，須通過於上市前的完整財政年度，錄得10億港元收入的較高收入測試。而未有收入的生物科技公司申請上市，最低市值須達15億港元。

擬上市生物科技公司於建議上市日期前至少6個月，必須得到相當數額的「第三方投資或提供資深投資者」，但港交所不會對此進行明線測試。諮詢總結表示，資深投資者包括專門的醫療保健或生物科技基金，大型的製藥／醫療保健公司或這類公司的風投基金等。所謂相當數額的參考指標則指出，對於市值在15億至30億港元的申請人，投資金額不少於上市時已發行股本的5%。

此外，諮詢總結指出，無收入的生物科技公司提出上市申請時，核心公眾持股量必須至少達到3.75億港元。符合這一要求的申請人，其基石投資者及現有股東在IPO中認購的股份可計入公眾持股量。

市場人士早前表示，如果基石投資者不計入公眾持股量，實際上可能對價格發現過程造成不利影響，而且發行人在IPO時需要發行更多股份來滿足公眾持股量的規定，反而會對既有股東的股權造成不必要的攤薄。

至於港交所是否會考慮接受其他未有收入的高科技公司來港上市，李小加表示，選擇生物科技公司是由於這些公司先天沒有收入，按法律條例規定這些公司無法在市場進行銷售，同時有清晰監管指引，可以讓市場評估其中的潛在風險，「如果其他未有收入的公司並不符合上述條件，則暫時無法按照新的規則上市。」

已與在美上市的中概股接觸

在錯失阿里巴巴IPO後，港交所終於決定向同股不同權公司打開大門。
根據諮詢總結規定，不同投票權受益人目前只限於個人，上市時及其後一直擔任董事，在申請上市時，需持相關公司已發行股本的至少10％股權，且上市時投票權不得超過50％。不同投票權股份所附帶的投票權不得超過普通股投票權的10倍。這類股份將在股份代號結尾加上「W」作為標識。

有市場意見認為，在同股不同權的安排下，美國集體訴訟制度為小股東提供制度上的保障，而這一點在香港則仍欠缺。對此，李小加回應表示：「集體訴訟不是萬能藥，（香港）並沒有因為引入不同投票權架構而減少對投資者保護。事實上，香港的大量上市公司有大股東，包括家族、民企、國企股東等，由於先天的市場參與者結構因素，為了平衡，香港市場的規則從一開始就明確保護小股東的利益。」

集體訴訟是指可讓多人針對同一被告人提出申索，以及在一宗訟案中一並裁定的法律程序。目前，美國及歐洲等地早已實行集體訴訟。香港法律改革委員會曾於2012年發表報告，建議香港採納集體訴訟機制，但最終因阻力太大而遭擱置。

同時，李小加坦言，美國大部份上市公司並沒有一個特別大的股東，美國並無採用同股不同權架構的公司涉及集體訴訟的案例，說明兩者間並無必然聯繫。

對於吸引海外上市的大中華公司來香港作第二上市，這類公司必須至少達到100億港元市值及10億港元收益。針對的目標主要是創新產業公司， 需在紐約交易所、納斯達克、倫敦交易所等地上市，最近至少兩個財政年有良好合規記錄。

李小加透露，目前港交所已與不少在美國上市的中概股公司接觸，對於這類公司而言，主要是在中國內地與香港市場之間做出選擇，而「來港上市既可以享受本土市場（home market)的優勢，亦可以享受香港資金進出自由等便利。」同時，上市規則修訂的最後版本亦容許中概股以保密形式遞交上市申請。

CDR非與港交所競爭

隨著內地不斷加快開放的步伐，以中國預托證券（CDR）的形式另辟蹊徑吸引海外「獨角獸」回歸已進入議事日程，引發內地與香港交易所之間爭奪上市資源的討論。

「內地推出CDR無疑將是很大突破，但有關計劃如果只以小範圍試點形式推出，對香港影響將會有限。一旦內地大踏步開放，香港則需要做好思想準備。但內地在對外開放的過程中，將對香港市場帶來巨大的外溢價值。」李小加表示。

然而，李小加坦言：「內地監管機構絕不是為了跟香港競爭而出台新規則，這之間絕非因果關係。說是為了與香港競爭的話，那是把監管機構的格局看得太低，這是一件大事。」

市場人士認為，按照現有的門檻標準，僅有五大新經濟龍頭企業（百度、阿里、騰訊、京東及網易）能夠以CDR的形式回歸A股，相比之下，香港的上市門檻更為寬鬆，有望吸引全球公司來港上市。

同時，花旗銀行發表報告指出，內地發行CDR與港交所的「同股不同權」建議並非零和遊戲，CDR受行業、市值限制，而「同股不同權」公司的市值及收入，則低於發行CDR的要求，認為CDR發行與否不足以影響港交所。

此外，港交所亦會引入專家顧問委員會，協助審批生物科技公司上市申請。李小加表示，目前已大致有12至14人的委員會名單，另設同樣規模的後備專家名單，現正作最後確認。他強調，專家只會為上市科、上市委員會就公司是否披露足夠、技術水平等提供意見，並不會對個案申請進行審批，而港交所亦會為專家設置利益衝突制衡措施。
（編輯：辛靈）

原文連結：21世紀經濟報道

24-04-2018

1. 香港教育局近日被揭發，涉嫌政治審查中學教科書內容，例如「中國堅持收回香港（特區）主權」、「香港（特區）位於中國南方」等沿用多年的句子，突被指用詞不當，並下令修改。香港特別行政區行政長官林鄭月娥出席行政會議前回應，指認同用詞精準是無可厚非，呼籲公眾勿以「有色眼鏡」看待。至於叫「結束一黨專政」的口號是否不可以參選，有甚麼法律後果，林鄭月娥表示，一切會依法辦事。對於前全國人大法律委員會主任委員喬曉陽提出，反對國家實行社會主義是違憲；林鄭月娥認為，中央一直堅守一國兩制，讓香港實行資本主義，因此港人亦應尊重內地制度。

2. 智經研究中心進行一項房屋及土地發展的調查，1,000多名受訪市民中，8成人認同香港有迫切需要發展更多土地興建房屋，其中4成4人認為應該優先興建出租公屋，2成1認為應該優先興建居屋。在短中期房屋供應方面，2成7人認為應利用私人遊樂場土地建屋。另外亦有6成5人認為政府應該以官商合作方式，吸引商界合作發展私人及資助房屋。不過其中有4成1人認為公私營合作模式會造成向地產商輸送利益。調查又發現5成5人認為政府有責任協助市民上車，近6成人同意政府推出「港人首置上車盤」，當中近7成人認為政府可以提供9成按揭。智經副主席劉鳴煒說，政府有責任加快土地供應、滿足市民需要。房屋短缺影響民生，長遠影響本港競爭力，政府在制定房屋政策時，應積極聽取各界意見。

3. 元朗南生圍近月多次被縱火，但一直未有人被拘捕，引起公眾關注，其中一艘橫水渡月初更被焚毀，香港警方當時聲稱，拍攝裝置儲存空間用完，未有攝錄火警事發前後的畫面， 但非牟利新聞機構《傳真社》成功取得火警前一晚及事發的閉路電視片段，發現火警期間有人在附近停留，事發時疑似有易燃液體在水面燃燒，同時發現有兩人先後目擊火警，但沒有報警，與警方的說法有出入，暫時未知該名徘徊的可疑人士，是否與火警有關。 警方暫時未對事件作回應。元朗有區議員建議政府收南生圍土地進行保育。

4. 中央政治局常委、國務院副總理韓正在北京，接見澳門政府主要官員。韓正說，澳門回歸以來，中央的全面管治權得到有效落實，特區的高度自治權亦得到全面充分保障。他又肯定今屆澳門政府上任以來的工作。

5. 中美貿易糾紛未有緩和跡象，美國駐港總領事唐偉康表示，中國的經濟政策違反世貿協定，美國採取貿易措施的目的，是希望中國可加強改革及開放經濟。唐偉康認為，香港的例子正好證明一個屬於中國的經濟體，可以依國際做法行事，同時可以繁榮發展。

6. 澳洲維多利亞省警方懸紅一百萬澳元，相當於六百萬港元，偵緝三十六年前墨爾本一名香港移民吳珍妮（音譯）被殺案的兇手。已與丈夫離異的死者吳珍妮一九八二年四月二十三的中午，在墨爾本東區寓所被發現身中三十刀死亡，警方相信案件與一名男子有關，但疑兇身份一直成謎。

7. 港交所完成新上市規則諮詢，就同股不同權方面，決定大致落實《上市規則修訂諮詢文件》的建議，將於下周一起接受上市申請。港交所提議，在上市規則增訂第8A章，列明不同投票權的上市資格及必須落實的投資者保障措施，申請者必須是創新產業公司，並證明有資格及適合以此方式上市，預計最快六月或七月會有公司按新制度上市。

8. 香港太空館全新展覽廳，25日開放給市民參觀。太空館 2015 年底進行大型翻新，全新的「宇宙展覽廳」和「太空探索展覽廳」，面積合共1,600平方米，設置約一百件新展品，約七成為互動展品。其中，「太空探索展覽廳」環繞太空探索和太空科技的發展，參觀者可走進上下顛倒的虛擬太空站，體驗在太空中無重狀態，也可在模擬酒泉衞星發射中心，發射長征二號 F 火箭，及躺臥在太空船返回艙，拍攝立體感照片。