分類：財經新聞

李嘉誠家族加快拋售內地資產：

大灣區樓盤「骨折價」套現

傳香港舊宅求售

一方

 

近期，李嘉誠旗下長江實業（長實）通過和記黃埔地產，以「五折」的激進策略集中拋售大灣區四大樓盤，同時傳出香港深水灣「婚房舊屋」減價求售的消息，引發市場對資本撤離的高度關注。一系列動作不僅暴露其急於變現的意圖，更折射出中國房地產市場的深層變革。

一、大灣區樓盤「骨折價」拋售：港人北上接盤的財富遊戲
長實此次主推的惠州瀧珀花園、中山瀧珀花園、廣州逸翠莊園及東莞海逸豪庭四大項目，總計 400 套房源以「首付級價格」衝擊市場。其中，惠州瀧珀花園 51 平方米的一居室單價從 1.04 萬 至1.4 萬元 / 平方米驟降至 8632 元 / 平方米，總價僅 44.3 萬元，相當於香港同面積房產首付的十分一。東莞海逸豪庭的別墅價格更從 4.4 萬 至 6.8 萬元 / 平方米腰斬至 1.8 萬 至 3.6 萬元 / 平方米，貝殼平臺顯示部分房源單價甚至低至 1.4 萬元 / 平方米，較 2023 年高點打三折。

這種「舊樓新賣」的操作，本質是對早年低價拿地策略的終極收割。以惠州瀧珀花園為例，其樓面地價僅 1800 元 / 平方米，即使按當前售價計算，凈利潤率仍超過 315%。香港買家成為主要接盤方：自去年年中起，惠州瀧珀花園已售出近 600 個單位，大部分由香港人購買，單項目回籠資金超 3 億元人民幣。這種價差背後是生活成本的巨大落差 —— 香港退休教師黃女士算過賬：在惠州月租 2500 元人民幣的住宅，在香港同品質房源月租需 1.2 萬港元，且大灣區三甲醫院已接入港澳醫保結算系統。

二、香港舊樓降價傳聞：資本撤離的象徵性信號
與大灣區拋售同步，市場流傳李嘉誠擬以 50 億港元（約 45.7 億元人民幣）出售香港深水灣道 79 號舊宅，較 65 億港元的估值打七七折。這座 1963 年購入的三層花園洋房，是李嘉誠與莊月明的婚房，經歷過 1996 年李澤鉅綁架案後，重建為四層安保堡壘，被視為家族的象徵。雖然中原地產官網暫未證實相關房源，但市場對其「套現撤離」的猜測持續發酵。

值得注意的是，長實近年已系統性減持內地資產：2021 年出售成都南城都匯套現 38 億港元，2023 年北京禦翠園項目七折拋售，2025 年更將上海世紀匯等核心商業物業陸續出清。這種撤離與政策環境密切相關：2021 年「兩集中」供地政策終結囤地紅利，2022 年閑置土地清查行動涉及港資項目比例達 23%，而房地產稅試點的潛在衝擊進一步壓縮持有收益。

三、資本重構邏輯：從土地套利到技術避險
李嘉誠的拋售策略與其全球資產布局調整高度同步。近年其海外投資頻頻受挫：英國水務業務連續三年虧損超百億，加拿大能源項目因原住民爭議停滯，巴拿馬港口出售更因美國安全審查流產，損失潛在收益 781 億港元。此次大灣區套現資金中，70% 預計將投向數據中心、新能源等抗周期領域，呼應其「未來要靠技術與數據」的戰略轉向。

這種撤離並非個別事件。2023 年以來，新世界發展套現內地商業項目超 300 億港元，恒基地產加快廣佛項目去化，太古地產暫停內地拿地，港資房企正系統性退出中國房地產市場。戴德梁行數據顯示，2025 年上半年大灣區工業物流地產成交額占比超 50%，反映資本從住宅開發向基礎設施遷移的趨勢。

四、市場衝擊波：房地產遊戲規則徹底改寫
長實的低價策略正在重塑大灣區住房價值錨點。內地房企在「三道紅線」約束下融資成本高企，拿地價格普遍超萬元 / 平方米，根本無法承受同等價位競爭。面對長實 8632 元 / 平方米的定價，多數開發商只能被動觀望，導致去化率持續下滑。這種「降維打擊」可能引發局部市場失衡：惠州瀧珀花園周邊二手房一周內跌幅達 6%，中小開發商面臨倒閉風險。

更深層的影響在於政策預期的重構。人民銀行廣東省分行數據顯示，2025 年上半年港澳居民內地購房跨境收入達 30.8 億元，其中相當比例流向長實項目。這種「港人北上」的趨勢，既是大灣區要素互聯互通的成果，也暴露房地產市場過度依賴外部資本的脆弱性。隨著長實等外資房企撤離，中國房地產市場正從「土地金融」向「居住屬性」回歸，這過程或將伴隨行業洗牌與規則重構。

結語：

李嘉誠的拋售行動，既是對過去二十年「低價拿地、高價套現」模式的完美收官，也是中國房地產市場告別野蠻生長的標誌性事件。當港人用香港首付的錢在大灣區置業，當資本從住宅開發轉向技術賽道，這場資本遊戲的終局，或許正是中國經濟轉型升級的序章。

有港媒報道，營運香港惠康、萬寧的母企DFI零售集團（DFI Retail Group）擬裁員後，其競爭對手之一百佳母公司屈臣氏集團表示，目前零售市場充滿挑戰，對於同業面對的挑戰身同感受，承諾會繼續為員工營造正面和穩定的工作環境。

 

有報章獲得DFI行政總裁貝思哲(Scott Price)發出的內部電郵，稱該公司將採取系列措施簡化營運，當中包括裁員、或將部分職位外判等。他表示過去五年面對支援職能的成本大幅增加，部分成本轉嫁至消費者，認為情況不可持續，亦不符合其想要成為的業務。

屈臣氏集團行政總裁倪文玲稱，屈臣氏對目前零售業面對的挑戰「感同身受」，強調深知在困難時期需要付出更多努力，並將一如既往致力於為顧客提供物超所值的選擇、優質的產品和便捷的服務，同時確保業務的持續發展。

香港一次一次經歷黑雨考驗後迅速復常
她又表示，目前環境充滿挑戰，正如香港一次又一次經歷黑色暴雨考驗後迅速恢復正常，集團會竭力於這充滿挑戰的時刻，為旗下員工營造穩定而正面積極的工作環境。

倪文玲並感謝顧客一直的支持，及前線和後勤同事的盡心盡力付出，她稱堅定相信更好的日子就在眼前，並將繼續努力，竭誠服務社區，積極回應顧客需求。

海南自貿港封關：制度型開放重塑區域經濟格局

一方

海南自貿港 12 月 18 日將正式啟動全島封關運作，事件標誌著中國對外開放進入新的歷史階段。作為中國唯一以 「境內關外」 模式運作的特殊經濟區域，海南正通過製度創新與政策協同，構建起全球要素自由流動的開放高地，其深遠影響將輻射亞太乃至全球經濟版圖。

一、關稅制度重構：從 「正面清單」 到 「負面清單」 的開放躍遷
封關運作後，海南自貿港將實施以負面清單管理為核心的關稅新政，這一變革徹底打破傳統貿易監管模式。通過將 「零關稅」 商品範圍從現行的 1900 個稅目擴大至約 6600 個稅目，覆蓋 74% 的商品品類，海南正以 「非禁即入」 的原則重構貿易規則。這種制度設計不僅大幅降低企業進口成本，更通過取消舊機電產品進口許可證、允許保稅維修等突破性舉措，為高端製造業和現代服務業提供全鏈條支持。例如，明陽智慧能源集團在海南投資超百億元布局深海裝備製造，正是看中封關後零部件進口成本降低帶來的競爭力提升。

與內地市場的 「二線管住」 機制形成鮮明對比，海南自貿港內商品流通將實現 「零關稅自由流轉」。財政部明確，封關後企業進口的零關稅商品及其加工製成品可在享惠主體間自由流通，無需補繳稅款。政策的創新直接推動產業鏈向縱深延伸：馬來西亞企業可將原材料運抵海南加工增值，再通過 「二線」 進入內地市場，享受加工增值 30% 以內免關稅的政策紅利。這種 「境內關外」 的獨特優勢，正吸引全球企業將海南定位為亞太供應鏈的關鍵節點。

二、要素流動革命：85 國免簽激活全域開放動能
作為自貿港政策體系的核心支撐，85 個國家人員免簽入境政策正在重塑海南的國際交往格局。自 2018 年實施 59 國免簽以來，海南入境外國旅客中免簽比例已達 89.9%，2025 年一季度免簽入境外國人同比激增 69.3%。這種便利化措施不僅直接拉動旅遊業 —— 端午假期海南出入境客流同比增長 44.3%，更催生會展經濟、醫療旅遊等新業態。瑞士索諾瓦集團在博鰲樂城先行區設立子公司，正是看中免簽政策帶來的國際專家流動便利，以及藥品器械 「零關稅」 準入的制度優勢。

更深層次的變革發生在資金流與數據流領域。多功能自由貿易賬戶體系的建立，使企業可在境內外賬戶間實現資金自由劃轉；數據出境負面清單管理則為數字經濟發展掃清障礙。這種 「四位一體」 的要素流動便利化，正在吸引跨國公司將區域總部遷至海南。安永報告顯示，海南自貿港已成為亞太地區跨境服務貿易開放度最高的區域之一，2025 年上半年外資企業數量同比增長 15.64%，投資來源國增至 176 個。

三、產業生態升級：四大主導產業的聚變效應
封關運作正加速海南四大主導產業的集群化發展。旅遊業方面，離島免稅與有稅零售並軌的 「落地免稅」 政策，將推動海南成為全球消費精品集散中心。DFS 集團計劃在封關後擴大海南布局，目標是打造 「全球時尚品牌進入中國的首站」。現代服務業領域，跨境服務貿易負面清單的實施，使海南在金融、教育等 20 多個領域實現外資準入全國最寬鬆，鄧白氏等數據科技企業借此建立全球供應鏈評價平台，服務境內超 2.1 萬間企業。

高新技術產業的突破尤為顯著。依托 「加工增值免關稅」 政策，海南正成為深海裝備、商業航天等戰略性新興產業的試驗田。明陽集團在三亞建設國際運營總部，計劃將海南作為衛星製造出口的樞紐；文昌航天發射場的高密度發射能力，吸引航天產業鏈上下遊企業集聚，形成 「研發 – 製造 – 應用」 的完整生態。熱帶特色農業則通過 RCEP 框架下的關稅減免，將海南熱帶水果、花卉出口至東盟市場，2025 年上半年對東盟農產品出口額同比增長 62.3%。

四、區域合作新範式：RCEP 與自貿港的疊加效應
作為 RCEP 成員國中唯一的自貿港，海南正通過政策協同打造 「雙循環」 戰略支點。2025 年上半年，海南對 RCEP 成員國進出口額突破千億元，其中對東盟增長 62.3%。這種增長不僅源於關稅減免 —— 海南泉溢食品出口日本的凍海鰻魚塊關稅降幅達 37.1%，更得益於制度型開放帶來的規則對接。例如，海南與東盟國家在跨境電商、數字貿易等領域的標準互認，使企業可同時享受 RCEP 原產地累積規則和自貿港加工增值政策，綜合稅負降低 20% 以上。

更深層的變革在於單邊開放的示範效應。中國（海南）改革發展研究院建議，海南可對標 CPTPP 規則，對東盟、中東等重點區域實行全面單邊開放，成為中國參與國際經貿規則制定的前沿陣地。這種 「以開放促改革」 的路徑，正重塑亞太地區的經貿合作邏輯。

五、風險防控與可持續發展的平衡之道
在擴大開放的同時，海南始終堅持風險可控原則。通過建立進口徵稅商品目錄、禁止限制進出口貨物清單等制度，海南在開放與安全間尋求動態平衡。例如，對涉及國家安全的商品實施 「二線」 精準監管，既保障內地市場穩定，又避免過度干預市場自由。生態保護方面，海南將清潔能源佔比提升至 80%，新能源汽車滲透率達 59.6%居全國首位，這種 「綠色開放」 模式為全球自貿港建設提供新範式。

海南自貿港的封關運作，絕非簡單的地理隔離，而是通過制度型開放構建的 「政策飛地」。當零關稅政策遇見 RCEP 規則，當免簽便利疊加數字自由流動，海南正在創造一種全新的開放型經濟形態。這種變革不僅將重塑中國對外開放格局，更將為全球自由貿易港建設提供 「中國方案」，在逆全球化浪潮中點亮開放合作的燈塔。

專屬自保再迎新 力拓香港風險管理市場

香港特區財經事務及庫務局（財庫局）局長  許正宇

 

香港作為國際金融中心，憑藉稅務優惠、專業人才、龐大市場網絡及完善金融基建等優勢，持續推動保險市場的穩健發展。現時香港共有約160家獲授權的保險公司，以及三間以香港作爲集團監管基地的國際保險集團。2024年度的毛保費總額達6,378億港元，其中長期業務（不包括退休計劃業務）的新造保單保費更比2023年上升21.4%。此外，2024年數據顯示，香港保險密度高踞亞洲第一、全球第二，保險滲透率更達18.2%，冠絕全球。如此亮眼的成績，不僅彰顯香港市民高度的風險保障意識，更印證本地保險市場發展成熟，能為各類商業活動提供全方位的風險管理方案。

香港擁有優越的地理位置，位處亞洲心臟地帶，毗鄰內地市場及其他亞洲國家。此外，香港具備四通八達的商業網絡、世界級的專業服務配套，以及與國際接軌的監管制度，得天獨厚的營商環境持續吸引內地及「一帶一路」沿線國家的企業來港拓展國際業務或管理跨境項目，利用香港作為亞太區頂尖保險樞紐的核心地位，設立專屬自保公司以全面掌握海外投資項目的風險狀況，有效分散及管控大型基建投資所衍生的各類風險，提升企業整體的風險管理效能，並將香港作為他們布局全球風險管理版圖的重要戰略據點。

專屬自保是指企業設立自己的保險子公司來承保風險，與傳統外部商業保險比較，提供更大的自主權、成本節約及符合需求的定製方案。全球風險水平上升且日益複雜多變，除傳統風險如物業保險或員工補償外，企業亦需管理新興風險，例如網絡安全、供應鏈管理及氣候相關事件等，專屬自保的優勢也就更為明顯。財庫局及保險業監管局（保監局）一直銳意加大力度發展此市場，為香港在長期保險業務的強勁基礎上帶來多元增長機遇，令市場結構更健康均衡。

繼今年5月滙豐集團的全資附屬公司Wayfoong (Asia) Limited於香港設立專屬自保公司，保監局剛於上周宣布正式授權上海汽車集團股份有限公司旗下的專屬自保公司 – 上海汽車集團保險有限公司 – 在香港營運。目前，香港共有6間專屬自保公司，其中2間為今年新增，反映來港成立專屬自保公司的需求持續強勁，亦標誌著市場對香港作為國際風險管理中心的信心大增。事實上，從企業的角度，其愈早研究及落實專屬自保公司的設立，將容許保費及資本有更長時間作內部滾存和增值，建立更豐厚的基礎應對未來可能出現的風險。

為持續吸引跨國保險集團及專屬自保機構來港落戶，特區政府與保監局一直致力鞏固香港的國際風險管理中心地位，為國際大型企業提供全面的保險方案，助力企業完善全球風險管理策略。特區政府近年已積極推出多項優惠措施，包括為專屬自保保險業務提供50%利得稅優惠，使香港在稅務優惠方面較其他亞洲市場更具競爭力。保監局亦向專屬自保公司提供多項監管便利措施，包括簡化資本規定、豁免委任核證精算師，以及豁免須在香港維持資產的規定。這些舉措在維持國際監管標準的同時，也為專屬自保公司創造了極具吸引力的條件。此外，香港匯聚了保險、法律、精算及風險管理等各領域的專業人才，配合成熟的金融生態系統，使專屬自保公司能有效管理其集團在全球各地的風險。

展望未來，特區政府及保監局會繼續致力為保險業營造有利的發展環境，其中包括持續主動接觸有潛力成立專屬自保公司的香港、內地及國際企業，介紹相關業務的優勢、以及其法律和監管框架。重點工作還有提升風險為本資本制度的競爭力、深化內地與香港金融市場互聯互通、推動粵港澳大灣區保險市場高質量發展，以及積極向國際市場推廣香港保險業優勢。

（文章僅代表作者個人意見，不代表本公司立場）

京東表示，正式完成收購香港佳寶食品超級市場，集團成立創新零售佳寶業務部，並委任佳寶創始人林曉毅出任負責人。

京東指，收購意味京東正式進軍香港實體零售領域，通過全面整合佳寶線下門店網絡，進一步提升香港零售市場的商品豐富度和價格競爭力，又指對佳寶的管理團隊和未來合作充滿信心。

佳寶在1991年成立，銷售急凍食品、糧油等產品，目前在香港擁有逾90間門店，員工總數逾千人。

港人北上消費熱潮持續，「香港人開始反向代購」話題甚至一度衝上內地社交媒體熱搜十大。

 

香港住房貴又小一直是人盡皆知，而現在港人的90平方米的千尺豪宅夢，在廣東僅需要（香港房產的）首付錢，就能輕松實現。因此近一兩年來，不少港人選擇去大灣區置業買房。因匯率等原因，香港賺錢大灣區花，更有購買力。自疫情之後，港人北上消費現象就出現了，港人到內地購物、吃喝玩樂，應有盡有。

 

 

除此之外，反向代購更成熱潮。此前有媒體曾爆出，有人靠反向代購月入3萬元，甚至還有反向代購團隊月入20萬元。面對當下港人北上消費及反向代購的熱議，讓人不禁憶起約十年前的「香港代購熱潮」。

在改革開放的時代大浪潮下，港資率先進入內地，很多香港企業、香港人到深圳、東莞、中山、佛山等城市投資建廠、開公司，不僅引進外資，同時也帶來港貨。上世紀七八十年代，紡織品、服裝、電子表、收音機等輕工業產品通過多種渠道進入內地市場。

最令人印象深刻莫過於內地遊客到香港旅遊消費購物的熱潮，無論是奢侈品、藥品、或是奶粉，都是內地遊客到香港的熱買品，那時候可以說：內地人買爆香港。港貨代購還形成龐大產業鏈，吸引大批香港代購從業者。這波港貨代購熱潮在2014年前後達到巔峰時期，直至疫情之前，港貨代購潮還持續存在。

近些年隨著內地商業生態的豐富，國內外商品隨處可見，電商、直播帶貨、跨境購、電商平台的海外倉，內地消費者很容易通過各種渠道購買到想要的國內外各種商品，港貨漸漸失去魅力。

香港和大灣區及全國各地近幾年正進行全方面的深度大融合。內地各大新消費品牌、網紅品牌紛紛湧出，在內地市場競爭激烈及進入存量競爭階段背景下，紛紛選擇出海，出海的必選之地就是香港市場。一開始是以茶飲店及餐飲店為主，而後變得百花齊放，越來越多內地品牌到香港開店。奈雪的茶、蜜雪冰城、霸王茶姬、瑞幸等新茶飲品牌，讓香港消費者能就近購買到內地網紅茶飲咖啡。各大新能源汽車品牌亦在香港售賣，比亞迪、小鵬、蔚來也成了香港熱賣新能源汽車品牌。京東、阿里等電商平台近些年都在紛紛發力香港市場，讓香港市民體驗到內地購物的便利。

而香港的商業和品牌也同樣發展內地市場，香港貿發局亦助力香港企業廣拓內銷市場。今年3月，香港和海南簽訂《瓊港合作備忘錄》，共同推動經貿合作機制，支持港商參加海南消博會，鼓勵港商參展亮相及拓展商機，將推動兩地融合向更深層次發展。

 

（原文連結：觀察者網）

香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，今年首七個月香港有53宗新股上市，集資總額約1,270億港元，按年升幅超過六倍，已經超越過去三年每年集資總額，處理中的上市申請個案超過210宗，認為香港市場表現明顯領跑全球，獲國際投資者熱切關注，認為是多年來在制度建設、穩健監管與市場改革上穩步成果，展望下半年香港資本市場有更多新發展與突破。

許正宇今日（12日）在網誌撰文指，除「A+H」及生物科技企業外，亦有來自泰國及新加坡等具國際背景的企業相繼在港上市，而新股基石投資與機構配售，亦吸引來自歐美及中東等地資金積極參與，散戶市場表現踴躍，機構與零售並重的投資生態，提升市場流動性，鞏固香港資本市場「多層次、廣泛參與」的制度優勢。

他指，香港多年來持續制度創新與政策支持，提升制度穩健性，有助於資本有效配置，促進市場參與者之間平衡與互信，為市場可持續增長奠定堅實基礎，政府將結合金融科技與綠色金融等新興領域，打造更具競爭力的資本市場生態。

美元對人民幣中間價創階段新高：調控智慧與市場韌性的雙向平衡

一方

7 月 22 日，美元對人民幣中間價迎來新的波動節點，升值 62 個基點至 7.1460，創下 2024 年 11 月以來的最高水平。這一變化背後，呈現出耐人尋味的市場態勢 —— 盡管美元指數出現階段性反彈，人民幣中間價卻走出獨立行情，展現出穩中偏強的特征。這種走勢不僅是匯率數字的變化，更折射出央行在有管理的浮動匯率製度下，對匯率調控的精準把握與政策態度。

南華期貨分析師周驥指出，這種 「美元漲、中間價更漲」 的非常規現象，為市場預期註入了穩定力量。在復雜的國際金融環境中，這種調控方式有效平衡了市場對人民幣匯率的升值或貶值預期，避免了情緒過度波動對市場秩序的沖擊。

從政策傳導機製來看，當前央行的調控模式更趨向於 「預期引導 + 隱性幹預」 的復合框架。一方面，通過中間價定價規則中逆周期因子的隱性運用，借助價差管理實現貶值壓力的平滑釋放，既尊重市場規律，又防止匯率出現劇烈波動；另一方面，通過官方表態等方式構建政策信號傳導機製，強化市場對 「匯率均衡水平」 的認知，讓市場主體形成對匯率合理性的穩定預期。這種調控方式既避免了直接幹預對市場功能的扭曲，又防範了匯率超調可能引發的金融風險，體現了市場化與宏觀審慎管理的有機結合。

國家外匯管理局公布的數據，進一步印證了市場的理性狀態。今年上半年，銀行結售匯雖有逆差，但從月度變化來看，呈現出從逆差到平衡再到順差的積極轉變，企業和個人的交易行為總體有序。衡量結匯意願和購匯意願的指標也顯示，市場並未出現明顯的單邊傾向，反映出市場主體對匯率波動的適應能力在增強。

東方金誠分析師王青表示，從結匯率、售匯率等多項指標來看，當前市場對人民幣既沒有顯著的升值預期，也沒有強烈的貶值預期，這種雙向平衡的狀態，為匯率穩定奠定了重要基礎。

展望下半年，匯率波動性可能有所加大，中美經貿等外部因素的變化可能帶來階段性影響。但穩匯率仍是宏觀政策的重要目標，外匯市場調控工具箱的豐富性，以及國際收支整體平衡的格局，將為市場穩定提供有力支撐。

國家外匯管理局副局長李斌強調，三大有利因素將支持外匯市場繼續平穩運行。首先是經濟基本面的穩健，國內經濟保持穩中向好，內需對增長的貢獻不斷提升，科技創新與產業升級持續推進，為匯率穩定提供堅實基礎；其次是高水平對外開放的持續擴大，經貿合作遍布全球，金融市場雙向投融資渠道不斷拓寬，促進跨境資金均衡流動；最後是外匯市場韌性的增強，匯率市場化形成機製不斷完善，企業匯率風險中性意識提高，政策工具儲備充足，應對外部沖擊的能力顯著提升。

在復雜多變的國際環境中，人民幣匯率的穩定不僅依賴於經濟基本面的支撐，更得益於調控機製的成熟與市場韌性的增強。這種平衡之道，既尊重市場規律，又守住金融穩定底線，為中國經濟在全球波動中穩健前行提供了重要保障。

日經指數突破 41 000 點

美日貿易協議重塑市場格局

汽車產業鏈成最大贏家

一方

 

當地 7 月 22 日，美日兩國宣布達成 「史上最大規模」 貿易協議，徹底改寫太平洋兩岸的經貿版圖。受消息提振，東京股市上演狂歡式勁升 —— 日經 225 指數單日飆升 3.9%，一舉突破 41 000 點大關，創下自 2024 年 7 月以來的歷史新高。豐田、本田等汽車巨頭股價集體飆升，帶動整個產業鏈重獲生機，但協議背後的政治博弈與經濟代價，正引發資本市場的雙重焦慮。

這場拉鋸數月的談判最終以 「15% 關稅 + 5500 億美元投資」 的組合落地。據特朗普在 「真實社交」 平台披露的協議框架，美國將原本威脅的 25% 對日關稅下調至 15%，其中汽車關稅由基礎稅率 2.5% 疊加新增 12.5% 構成，鋼鐵、鋁關稅則維持 50% 不變。作為交換，日承諾向美投資 5500 億美元，涵蓋半導體、能源、汽車等關鍵領域，且美方將獲得其中 90% 的投資利潤。這史無前例的資本讓渡條款，被國際觀察家稱為 「新殖民式協議」。在農產品市場開放方面，日本同意在現行 「最低準入製度」 下擴大美國大米進口比例。盡管日本首相石破茂強調 「不會犧牲日本農業」，但農林水產省內部評估顯示，美國大米可能在五年內占據日本市場 10% 的份額，直接衝擊本土稻農利益。

協議最直接的受益者是日本汽車產業。作為日本對美出口的 「壓艙石」，汽車及零部件出口在 2024 年佔日本對美出口總額的 28.3%，其中 137 萬輛整車直接從日本本土出口至美國。早前特朗普威脅的 25% 關稅曾令行業陷入恐慌 —— 豐田內部預測，這稅率將導致 2025 年利潤減少 8%，日產甚至啟動生產線轉移計劃。協議公布後，資本市場迅速做出反應：豐田股價飆升 15%，本田、三菱升超 12%，馬自達、斯巴魯更升近 18%。索尼金融集團分析師 Hiroshi Watanabe 指，汽車板塊自 4 月起已消化 25% 關稅預期，稅率下修帶來的盈利修復預期成為股價催化劑。不過，15% 的關稅仍比原基礎稅率高出五倍，車企需通過供應鏈優化、技術升級等方式消化成本壓力。

與股市形成鮮明對比的是日本債券市場的劇烈動蕩。協議公布當日，十年期國債收益率升近 5%達 1.595%，創下 2008 年 10 月以來的新高。澳新銀行分析師 Carol Kong 警告，5500 億美元投資承諾可能導致大規模資本外流，長期將削弱日元匯率並推高國債收益率。貨幣政策層面，日本央行的加息預期顯著升溫。花旗數據顯示，隨著貿易不確定性消退，2025 年底前加息概率升至75%，而日本央行副行長內田真一已釋放信號，稱將 「按經濟數據推進加息進程」。這一政策轉向可能加劇企業融資成本上升，與汽車產業的復蘇形成對沖效應。

協議達成之際，日本首相石破茂正深陷政治危機。三天前，其領導的執政聯盟在參議院選舉中失去多數席位，支持率跌至冰點，自民黨內要求其辭職的聲浪此起彼伏。為挽救頹勢，石破茂將協議包裝為 「經濟救亡方案」—— 早前因關稅威脅，日本 6 月對美汽車出口暴跌 26.7%，央行已將 2025 年經濟增長預期下調至 0.6%。然而，這份協議未能扭轉政治頹勢。7 月 23 日，石破茂宣布將八月底前正式辭職，承認 「未能實現國民期待」。分析人士指，協議的不平等條款與資本外流風險，或將成為其政治生涯的 「滑鐵盧」。

協議的長期影響更令人擔憂。國際在線分析指，日本單方面讓渡投資利潤、開放農產品市場等條款，可能加劇產業空心化，同時擴大貿易逆差。歷史經驗顯示，1985 年《廣島協議》後的日元升值與資本外流，曾導致日本經濟陷入 「失去的三十年」。今次協議被部分學者視為 「新廣島協議」，日本能否在經濟主權與安全保障間找到平衡，將成為考驗其戰略自主性的關鍵。

隨著石破茂時代落幕，日本政治經濟格局將面臨新一輪洗牌。美日協議帶來的短期市場提振，能否轉化為可持續的增長動能，仍需時間檢驗。而這場博弈背後的權力邏輯，再次凸顯了全球經濟秩序中 「規則製定者」 與 「被動接受者」 的深層矛盾。

美國商務部長盧特尼克受訪時表示，可能延長對中國加徵關稅期限90天。

中美互相大幅降低關稅限期下周二(12日)屆滿，美國商務部長盧特尼克周四(7日)接受《霍士新聞》時認為雙方很可能達成共識，將協議延長90天，但要留待貿易團隊和特朗普決定。他又提到，華府有意徵收四成轉運稅，打擊其他國家透過轉運貨物，來逃避適用關稅的行為。

盧特尼克又表示，隨著對數十個國家商品的更高關稅生效，預計美國每月關稅收入將達到500億美元(約3,900億港元)或以上，上月關稅收入為300億美元(約2,340億港元)。

總統特朗普周三(6日)宣布，計劃對進口半導體徵收約100%關稅，同時對進口藥品徵收小額關稅，盧特尼克表示，商務部完成這些進口產品對美國國家安全影響的調查後，預計未來幾周內公布相關產業關稅的細節。