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美國總統特朗普(Donald Trump，為輝達(Nvidia)向中國市場出售較高端人工智能(AI)晶片--H200開綠燈。

 

特朗普透過旗下社交平台表示，將會允許輝達向中國及其他國家的獲准客戶出口的H200晶片，美國政府將會獲得銷售額的百分之25分成，相關方案亦適用於AMD、英特爾(Intel)及其他美國公司的產品。

特朗普說，中國國家主席習近平對美方的提議作出積極回應，該政策將支持美國就業、增強美國製造業，並使美國納稅人受益，商務部正敲定細節。

輝達發聲明指，讚賞特朗普允許美國晶片產業參與競爭，以支持美國高薪就業和製造業發展的決定。

輝達H200晶片較目前專為中國市場而設的H20晶片效能高出5倍，但已經是兩年前發布的產品，使用上一代Hopper架構，至於新一代Blackwell晶片，以及下一代的Rubin晶片則仍未獲批出口至中國。

路透社報道，H200晶片於兩年前發布，相比其前代產品H100，它擁有更大的高頻寬內存，故能更快處理資料。

 

今年首三季內地經濟按年增長5.2%，表現相當穩健。野村中國首席經濟學家陸挺今表示，預料內地經濟增長將會放緩，料今年全年內地經濟按年增4.9%，至於明年，內地經濟則會按年增4.3%。因此，他預期中央政府將於明年3至5月將推出系列政策支持內地經濟增長，包括推出措施支持內地房地產市場健康發展，而人行亦會於明年減息。

陸挺解釋，今年內地出口增長強勁，但房地產市道依然疲弱。由於房地產佔內地居民資產相當大的份額，在負財富效應影響下，內地消費表現相對較為疲弱。他續指，雖然過去一年內地股市表現良好，但較多惠及機構投資者而非散戶，而且內地金融從業人員薪金及佣金亦少過以前，因此相關因素所帶來的正財富效應影響有限。他認為要結束內地消費表現較為疲弱的問題，未來一至兩年中央政府需採取更多措施，從而讓內地房地產行業穩定下來。

展望未來，陸挺預期隨着美國與歐元區對內地的貿易壁壘上升，未來內地出口增長將會放緩，料明年內地出口增長約為4%；另外，陸挺表示明年內地「以舊換新」補貼支持消費表現的資金規模與今年相若，但對內地經濟的刺激效果將有所放緩，加上現階段內地房地產市道未有明顯好轉，因此預期內地經濟增長將會放緩。

另外，野村全球宏觀研究主管Rob Subbaraman表示，該行預期明年美國經濟將按年增長2.4%，而美國通脹將保持黏性，維持於約3%水平。因此預期美聯儲將會保持謹慎，於本周減息0.25厘。至於明年則要待新的美聯儲主席上任後，才會於明年6月與9月再度減息。

至於野村亞太區股票策略師Chetan Seth則表示，該行對明年亞洲股市表現持積極看法，因為預期美聯儲將會繼續減息，令美元表現偏軟，加上亞洲經濟基本面穩健，而區內企業盈利預期亦會有所增長。他看好受惠人工智能（AI）產業持續良好發展的中國與韓國股市，建議投資者應進行均衡投資，避免集中於投資單一市場。

另一方面，野村外匯市場策略全球主管陳立偉表示，預期明年人民幣兌美元有望回升至6.8水平，因為內地出口表現持續良好，加上預期美元將會表現偏軟，或推動更多資金流入投資中國股市。

串流平台Netflix與華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）達成協議，將以720億美元收購對方旗下工作室，與及串流平台HBO和HBO Max業務。

今次交易以每股27.75美元現金加股票交易作價，總計華納兄弟的企業價值，連同債務在內約827億美元，預計交易將於12至18個月內待華納兄弟分拆Discovery Global獨立營運後完成。

據協議，Netflix將維持華納兄弟現時營運模式，並基於當前的優勢發展，包括電影院線發行。公司期望增強Netflix自身創作能力，擴闊娛樂世界版圖，並可整合華納兄弟公司豐富的影視資源片庫，例如《哈利波特》等大量影視庫存，結合Netflix自身引領潮流的劇集。Netflix又預計交易完成後第3年起，每年可節省最少20億至30億美元成本。

華納兄弟期望透過與Netflix合作，確保旗下電視和電影作品世代相傳，今次交易有待監管機構批准，如果不獲放行，Netflix將向華納兄弟支付58億美元「分手費」；假如華納兄弟改與其他公司合併，就要支付28億美元「分手費」給Netflix。

 

內地三家外賣平台指，將執行《外賣平台服務管理基本要求》國家標準。

美團(03690)、京東(09618)旗下京東外賣，以及阿里巴巴(09988)旗下餓了麽，發表一致聲明，指將自願執行《外賣平台服務管理基本要求》國家標準，把標準要求系統融入平台運營管理和服務流程中，持續優化平台規則，提高商戶與配送員服務管理水平，提升消費者體驗，保障配送員、消費者和商戶各方權益。

平台表示，將積極推動外賣行業規範管理、品質服務、理性競爭、生態共贏，維護公平有序的市場環境，助力餐飲外賣行業高質量、可持續發展。

 

 

美國勞工部公布，上周新申領失業救濟金人數減少2.7萬人，至19.1萬人，是3年多以來最低，少過市場預期的22.1萬人。 更能反映實況的四周平均數，就減少9500人至近逾21.4萬人。

截至上月22日，持續申領失業援助人數減少4000，至194萬人。

 

阿里巴巴集團（09988）昨（25日）對外披露業績數據，最新財報顯示，旗下雲智能集團該季度實現收入 398.24 億元，同比增幅加快至 34%。其中，AI相關產品收入延續強勁增長態勢，已連續 9 個季度錄得三位數的同比增長。

在今日舉行的「阿里雲香港峰會」傳媒簡報會上，問及AI業務的發展策略時，阿里雲國際副總裁、港澳區域總經理袁志明回應稱，阿里雲將聚焦現有的大語言模型、聲音模型、視頻模型三大基礎模型，持續推出多參數、中等參數及小參數等不同類型的模型，以適配多樣化的應用場景；與此同時，還會優化視頻生成的分辨率、屏幕比例及速率等輸出性能。

袁志明進一步表示，阿里雲還將基於上述基礎模型拓展上層應用領域，覆蓋夸克AI眼鏡等硬件與應用產品，並通過加大資金投入、積極招攬人才的方式提升核心競爭力，以此應對當前市場的競爭格局。

至於香港市場的佈局，袁志明透露，阿里雲將持續加大在港投入力度，涵蓋AI能力建設、數據中心擴建以及本地人才的培養與招聘。目前阿里雲在香港已佈局 3 個均勻分佈的數據中心區域，可為香港及周邊地區的需求提供支撐，未來預計還會進一步擴容。

此外，在本次峰會活動上，阿里雲還正式推出「100 萬 Token 計劃」，並上線香港 Model Studio 生成式 AI 開發平台。依據該計劃，新註冊的企業與開發者可在 3 個月內免費使用阿里巴巴最先進的 AI 系列模型。

香港按揭證券今（25日）宣布，在其300億美元中期債券發行計劃下，成功發行總額為253億港元（或等值33億美元）的多幣種公募基準債券，為按揭證券公司歷來規模最大的公募債券發行。

債券於11月18日在香港以簿記建檔方式發行並定價，打破按揭證券公司去年10月創下的紀錄，當時發行了第三批社會責任債券，金額達238億港元。

發行的多幣種基準債券包括四筆分別為100億港元2年期、50億元人民幣3年期和10億美元5年期傳統債券，以及20億港元30年期社會責任債券。今次發行受到多元化的優質本地、南向債券通及國際機構投資者熱烈追捧，其中包括多邊開發銀行、政府相關基金、銀行、保險公司、強積金及退休基金、資產管理公司及私人銀行。債券發行最高峰期的合計認購金額約800億港元等值，最終配售給約250間機構投資者。

香港金融管理局副總裁兼按揭證券公司執行董事李達志表示，今次具里程碑意義的多幣種債券發行進一步鞏固香港作為亞洲領先的國際債券發行中心和首屈一指的離岸人民幣業務中心的地位。

按揭證券公司執行董事兼總裁鮑克運表示：「此次創紀錄的債券發行已證明其在吸引新投資者進入香港資本市場方面成效顯著，也印證了投資者對香港及按揭證券公司的堅定信心。此外，這次歷來第一筆用於支持安老按揭貸款的社會責任債券不僅促進了為長者提供可持續融資和普惠金融，也為香港的退休規劃市場發展和銀髮經濟作出了貢獻。」

蘋果公司據報可能推出摺疊iPhone，設計可達到無摺痕，或會成為市面首款無摺痕的摺疊手機。

台灣《經濟日報》引述供應鏈消息指，鴻海已建立摺疊iPhone的專屬生產線，大立光、新日興、奇鋐等中國台灣零部件供應商也參與其中。

報道指，該款摺疊iPhone或取名為「iPhone Fold」，內螢幕由三星供應，面板結構、材料處理製程以及疊層壓合方式則由蘋果主導設計。 關鍵零部件軸承，是由蘋果與新日興及安費諾共同開發，使用液態金屬打造的高強度鉸鏈組件技術，具低變形、高韌性的特點，能夠提升摺疊耐久度。

國泰航空(00293)公布，與旗下香港快運合計，十月客運量達320萬人次，按月增百分之21，載貨量逾15萬噸，按月增百分之12。

單計國泰航空，10月客運量按年增長百分之29.3，至260萬人次，乘客運載率上升兩個百分點，至百分之85.8，載貨量15萬1千噸，按年上升百分之6.4，貨物運載率百分之60.3，按年下跌1.2個百分點。

至於旗下香港快運，10月客運量68萬3千人次，按年上升百分之31.9，乘客運載率百分之76.5，按年下跌2.4個百分點。

國泰指十月客運需求殷切，受惠於國慶黃金周及中秋節等假期，月初由內地前往香港及全球各地的休閒出行需求顯著增長，其後內地廣交會等大型展覽，吸引來自多個長途市場的入境旅客，前艙需求明顯增長，休閒及商務旅遊需求同樣穩健，國泰載客率創近年來同月新高，預計聖誕旅遊旺季的預訂保持強健，來自北美、英國及其他歐洲地區的入境旅客將顯著增加。

貨運方面，預計今年旺季餘下時間，需求將保持強健，載運量持續偏高，尤其是在主要貨運航線。

美國聯邦儲備局官員連日放鷹，交易員預期聯儲局12月減息的機會率最新為四成。 不過，紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯表示，聯儲局仍可「在近期」減息，而不會危及其通脹目標。

在聯邦公開市場委員會中，擁有永久投票權的威廉姆斯，在智利央行會議上發表主旨演講時承認，通脹進展已「暫時停滯」，並強調恢復通脹至聯儲局百分之2的長期目標，並持續維持，至關重要。 他估計目前通脹率約為百分之2.75。

儘管通脹進展暫停，威廉姆斯仍表示有信心價格壓力將會緩解，因為關稅影響將在不造成持續性通脹的情況下逐漸顯現。 他還指勞動市場有軟化跡象，提到9月失業率上升至4.4%，與疫情前「勞動市場未過熱」的水平相若。

威廉姆斯將當前貨幣政策描述為「略微緊縮」，並表示他認為在近期有空間，進一步調整聯邦基金利率目標區間，使政策立場更接近中性範圍。 這種方法將在聯儲局價格穩定，和最大就業的雙重目標之間保持平衡。