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港交所5月3日發佈小米科技招股說明書，小米已正式提交IPO申請。如果上市成功，小米將成為繼阿里巴巴後，全球最大的科技企業IPO，同時將成為香港首個申請上市的「同股不同權」公司。

市值或超千億 史上第三高

接近小米的投資銀行透露，小米計劃融資100億美元，最終估值將達1,000億美元。單以這數字而論，小米上市後將超越百度和京東，成為繼騰訊和阿里後市值中國第三高的科技公司。

科技媒體PingWest則從小米披露的財務資料分析小米估值，小米2018年的淨利潤將超過120億元，參照同樣在港股上市的互聯網公司騰訊58倍的市盈率（PE），小米的估值為6,960億元，按照當前匯率換算約為1,100億美元。

早在2010年底，小米公司就完成金額4,100萬美元的A輪融資，估值2.5億美元；2011年12月，小米公司獲得9,000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米公司融資2.16億美元，估值40億美元；2013年融資完成後，小米整體估值達100億美元。最新一次公開融資資訊是2014年，總融資額11億美元，估值450億美元。

小米一旦成功上市，將造就一批千萬富翁。以目前資訊來看，作為小米科技創始人兼CEO的雷軍，僅按照上市前，其持有小米公司31.4%的股份來看，按1,000億美元市值進行粗略換算，其身價將達到314億美元（約合2,000億人民幣），按5月3日上午福布斯即時富豪榜公佈資料，將排在中國富豪第4位，位列馬化騰、馬雲、許家印三人後。

小米淨利潤不超過5%

小米的招股書開篇是小米董事長雷軍的公開信，雷軍在公開信中強調，小米不是單純的硬體公司，而是創新驅動的互聯網公司，是以手機、智慧硬體和IoT平台為核心的互聯網公司，並重申小米「永遠堅持硬體綜合淨利率不超過5%」規定，早前在4月25日舉行的小米新品發佈會上，雷軍表示，從2018年起，小米每年整體硬體業務綜合稅後淨利率不會超過5%，如有超出將全歸還用家。

從招股書公佈的資料來看，小米確做到淨利潤率不超過5%的要求。招股書顯示，2017年小米總收入為1,146億元，2016年和2015年分別為684億及668億元；2017年和2016年，非國際財務報告準則淨利潤率分別為4.7%和2.8%，而硬體毛利率分別為8.7%和4.4%，公司整體毛利率則分別為13.2%及10.6%。

雖然整體利潤率一般，但小米互聯網服務的毛利率奇高，2017年達60.2%，而2016年則為64.4%。小米稱，公司旗下互聯網服務，主要包括廣告服務及互聯網增值服務，不過，互聯網服務佔收入比重並不大，2017年達8.6%，2016年則為9.6%，互聯網服務分部收入增長很快，2017年達51.4%，2016年更達101.8%。

不過，佔小米收入比例最高的還是智慧手機，2017年佔比達70.3%，IoT與生活消費產品佔比則達20.5%。

招股書還顯示，高盛、摩根士丹利及中信里昂證券是小米聯合保薦人。招股書披露，小米成功在香港上市後，預計將30%的集資額用於研發及開發核心產品，包括智慧手機、智慧電視、筆記型電腦、人工智慧音箱和智慧路由器；約30%用於投資擴大及加強IoT與生活消費產品及移動互聯網服務（包括人工智慧）等主要行業的生態鏈；約30%用於全球擴張；約10%作為營運資金及一般公司用途。

同股不同權 第一個吃螃蟹

此外，作為首家同股不同權的上市申請人，小米在招股書中在不同投票權架構這一章節也令人關注。招股書顯示，公司股本將分為A類股份及B類股份，對於提呈公司股東大會的任何決議案，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人則每股可投1票，但就有限保留事項有關的決議案投票除外，在這種情況下，每股股份只有一票投票權。

由此，執行董事、董事會主席兼首席執行官雷軍持股比例為31.4%，如計入總股本ESOP員工持股計劃的期權池，則雷軍的持股比例為28%。通過雙重股權架構，雷軍的表決權比例超過50%，為小米集團控股股東。

今年4月30日，修訂後的香港主機板的《新興及創新產業公司上市制度諮詢總結》正式生效，這也為小米等同股不同權架構的公司赴港上市鋪平道路。早前由於種種特殊因素，我國互聯網公司上市的選擇空間有限。

《獵雲網》曾報道，如採用VIE架構，如要在A股上市就必須先拆除VIE，再加上審核排隊，需要耗費較長時間；再比如採用雙重股權架構，由於早前港交所對同股不同權公司的限制，導致這類公司只能放棄香港而轉向美國。一個明顯例子就是阿里巴巴。由於港交所對同股同權原則的堅持，阿里巴巴放棄香港上市，並於最終於赴美上市。

在錯過阿里巴巴後類似的情況，終於引起港交所重視，4月29日，香港交易所集團行政總裁李小加表示，從4月30日起，港交所開始接受新經濟公司的上市申請，香港資本市場將以更開放懷抱來迎接創新型公司上市。

雷軍在2018年兩會時接受《中國企業家》採訪時曾表示：港交所推進「同股不同權」將促進互聯網企業尤其是科技創新企業在香港上市，因這認可創始人在高科技企業和創新企業中的價值。

原文連結：觀察者網

外交部網站2日晚消息，國務委員兼外交部長王毅在平壤，與北韓勞動黨中央政治局委員、外務相李勇浩，於當地時間2018年5月2日舉行會談。

王毅表示，今年3月金正恩成功訪華，習近平總書記與金正恩委員長舉行歷史性會晤，就傳承發展中朝傳統友好關係、加強兩國戰略溝通合作，達成新重要共識，掀開中朝關係新的歷史篇章。兩國領導人上述共識，為雙方在新時期鞏固發展中朝關係指明了方向，提供行動指南。

王毅表示，中朝傳統友誼是雙方共同的寶貴財富。不斷傳承、發展中朝傳統友好關係，是雙方的戰略選擇。中方願同北韓一道，把兩國領導人的重要共識，切實落到實處，加強雙方政治外交部門溝通協調，推進中朝雙邊經貿務實合作，活躍兩國人文交流，為新時期的中朝關係不斷注入新活力。

王毅表示，中國祝賀南北韓雙方領導人成功會晤，並取得重要成果。中方全力支援北韓走出一條符合國情的發展道路，支援北韓集中力量進行經濟建設。中方積極評價半島局勢最近出現的積極變化，全力支援北韓致力於半島無核化目標，支援解決北韓正當合理安全關切，支援半島北南雙方改善關係，希望朝美對話順利舉行，並取得實質進展。中方願與北韓加強溝通，並繼續在半島問題政治解決進程中，發揮應有積極作用。

王毅對金正恩及北韓黨和政府，高度重視早前北韓重大交通事故，造成中國公民傷亡，並全力展開救治和善後處理工作表示感謝。

李勇浩表示，金正恩委員長十分珍惜朝中傳統友誼。在新起點上堅持和發展好朝中友好關係，是北韓黨和政府堅定不移的立場。朝中兩國領導人在北京成功會晤，就加強戰略溝通合作達成重要共識，在朝中關係史上具有里程碑意義。北韓願與中方共同努力，認真落實好兩國領導人共識，密切政治外交部門交流，加強務實合作，推進人文交流，及早籌備辦好明年朝中建交70周年紀念活動。南北韓雙方領導人舉行的歷史性會晤意義重大。北韓願與中方就實現半島無核化和建立半島和平機制等問題保持密切溝通，並繼續與有關各方加強對話。

同日，王毅前往萬壽台向北韓已故領袖金日成、金正日銅像敬獻鮮花，並參謁中朝友誼塔。

原文連結：觀察者網

「如今，大家明顯感覺到中美關係發生很大變化，過去經驗和規律到現在指導作用變弱了。其原因是中美關係跟過去三十多年比，發生根本性變化，或者部份質變。」中國現代國際關係研究院副院長袁鵬說道。

北京大學國家發展研究院4月29日的「中國經濟觀察」季度報告會上，袁鵬分析當前中美關係的變化與新形勢，並針對中美貿易摩擦提出應對方案。

今年是改革開放40周年，也是中美關係破冰之旅40年周年。1978年12月15日，中美雙方同時發表建交公報。「中美關係正常化和中國改革開放時間上高度吻合，可以說，沒有中美關係正常化可能就沒有改革開放，反過來，如果不啟動改革開放，中美關係正常化也不可能開啟。」

袁鵬指出，四十年來，中國改革開放取得巨大成功，中美關係也取得巨大成功。如此兩個不同大國既沒有發生熱戰，也沒發生冷戰，有很多經驗可以總結。基本經驗是，三個聯合公報加上三個聯合聲明，規範中美三四十年的發展。

至於當前中美關係發生變化的原因，袁鵬認為，中美從經濟實力、戰略形勢、戰略基礎到戰略環境都發生變化。「四個變化同時湧現，中美關係實際上已經變了，跟過去30多年出現了根本性變化。」

他具體分析道：

第一，兩國實力對比發生從量變到質變的過渡。2017年，中國的GDP大概相當於美國GDP的65%。據美國權力轉移的理論，兩國關係最緊張時刻應是一方GDP佔另一方的80%到120%。儘管中國GDP只達到美國的60%左右，中美關係的較量就已提前開始。

第二，雙方的戰略形勢發生變化。美國的戰略重心在轉移和收縮。冷戰時期美國的戰略重心在歐洲，冷戰後在中東，如今是在亞太。中國方面，我們經過三十多年韜光養晦，過去是在國土以內埋頭搞建設，如今在開展「一帶一路」建設。在美國看來，中國的戰略是擴展的，在中國看來，美國的戰略是收縮的，雙方的交匯點恰好位於亞太地區。所以中美第一次短兵相接，既沒有歷史經驗可循，也沒有現實路徑可走。我們把美國派來的每艘軍艦，都理解成對中國的戰略包圍，美國把我們「一帶一路」所有的動作和軍演都理解為把美國要趕出西太平洋。雙方雖沒有出現撞機，但是不一定哪天要出事，所以戰略形勢發生變化。

第三，戰略基礎的變化。冷戰時期中美有共同的蘇聯威脅；冷戰後，有共同經貿利益；911後是共同的反恐。而現在，蘇聯解體、拉登被擊斃，氣候變化也被特朗普否定，所以中美關係現在處於缺乏重大戰略基礎支撐的特殊時期。這兩個國家如沒有重大的戰略基礎去支撐，就容易隨波逐流。

第四，戰略環境的變化。領導人會晤的效應持續期間在縮短，從內部來看，各種各樣的利益集團，在掣肘兩國對彼此的外交；從外部看，北韓、伊朗、烏克蘭、菲律賓等國都對中美關係產生影響。

袁鵬認為，如沿用過去的思想和指導框架，那麼中美關係還得逐漸惡化。「貿易戰或者去年就會發生，只是因為兩國元首的會晤及北韓核問題的緊迫性把它掩蓋了。」他指，中美元首外交在去年發揮非常重要作用，但並沒有達成中美關係新方向，因此中美關係還是按照過去的節奏不斷地走向負面。

「美國雖已認定中國是戰略對手，但是面戰略還沒有形成，這給我們一個緩衝的機會。」袁鵬指，美國對於應對中國這樣的對手缺乏經驗。「我們具有美國過去所有戰略對手的優勢集合：中國一直在提倡和平崛起，在國際社會上是和平的姿態，讓美國難以找到藉口；中美貿易額巨大，相互依賴，雙方出招時會投鼠忌器。」

在貿易摩擦問題上，袁鵬認為，中方面臨三條不同戰線：其一是與美國總統特朗普的政治戰，特朗普的主要目的是回饋基礎選民，擺脫國內矛盾；其二是同美國經濟界、企業界真正的貿易戰，他們不關心貿易赤字，但希望中國開放金融、保險服務；其三是同美國具備戰略思維的政治家打的戰略戰，班農、納瓦羅等人希望通過貿易戰打垮中國高科技競爭的潛力。

「中美是在三條戰線上同時博弈，不能只滿足一個，不顧另外兩個。」因此，袁鵬認為，中方的應對選擇是，一方面在貿易問題上進行談判與博弈，同時推動國內開放。與此同時，還需應對特朗普的國內政治壓力，要同他談所謂的貿易赤字問題。

袁鵬指出，在高科技、核心競爭力上，不能有絲毫僥倖和鬆懈，它直接關係到中國的2025、2035乃至2050計劃。從戰略安全來講，最擔心的還是貿易戰一旦失控，有可能波及其他領域，比如台灣。「習主席在博鼇論壇提出開放金融服務，而且宜早不宜遲，宜快不宜慢，體現邁向第二個改革開放時代的信心。」

對當前的國際形勢，袁鵬認為，中國的朋友越來越多。中印關係、中日關係得到緩解，中俄、中歐、中非、中拉關係進入歷史最好時期。我們高舉的貿易自由化大旗是順應潮流的。因此，在今次貿易戰硝煙彌漫的過程中，我們沒有看到歐洲、日本倉促跟美國站隊。

「根據這發展思路，一方面我們對中國自身發展有信心，另一方面我們對中美關係未來發展也充滿信心。也許是過於樂觀，但兩個國家合作是唯一的出路，否則後果很難想像。」

（編輯：辛靈）

原文連結：21世紀經濟報道

內地「五一黃金周」假期結束，首兩天到訪香港的內地客達47.5萬人次，人數破過去3年紀錄，按年升兩成三，其中自由行錄得按年增長兩成六。

本港多家傳媒報道，內地人趁假期到香港西貢、大嶼山等地露營，但人數太多，除在非指定區域紮營外，更遺下大量垃圾，嚴重破壞以環境優美見稱的西貢後花園，懷疑與內地非法代理公司舉辦所謂「香港生態遊」有關。

西貢大嶼山多地優美環境淪垃圾場

淪陷的地點包括西貢西灣、鹹田灣、塔門島等沙灘一帶，高峰期各有數百個帳幕同時紮營，多達九成露營人士來自內地，附近廣泛遺下被棄置帳篷，此外有大批膠樽、發泡膠、食品包裝、食物，引來不少蒼蠅。有導遊更帶著數十名拖著旅行箱的旅客在沙灘紮營，附近草叢很快就堆滿垃圾。 有棲息的流浪牛誤把膠袋當食物吃掉。

有媒體翻查網上以簡體字大打「香港生態遊」旗幟的廣告，發現不少內地代理公司名稱，並未列入旅遊事務署轄下旅行代理商註冊處的《持牌旅行代理商名冊》內，相信未經合法登記。

中新社：內地客訪港趨深度自然文化體驗

另外，《中新社》於五月一日刊登題為《內地訪港旅客口味轉變：從購物行到深度自然文化體驗》的文章，指內地客赴港自由行從開通至今已近15年，遊客在香港的玩法更趨多樣化、個性化，香港「水泥森林」和「購物天堂」以外的魅力，也逐漸被發掘出來。香港地形多樣，移步換景，硬件設施完善、交通便利的郊野公園是港人的後花園，但過去知悉的遊客並不多，屬於小眾景點。今年5.1小長假期間，西貢大浪西灣等地的遠足徑及海灘成為旅遊熱點之一，大大小小的帳篷鱗次櫛比，遊客大讚景色怡人。