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香港與內地利率互換市場互聯互通合作(互換通)今日正式啟動，初期先行開通「北向通」。行政長官李家超早上在香港金融大會堂舉行的上線儀式致辭時表示，「互換通」正式上線，象徵著內地和香港金融市場融合的又一重要里程碑，首次在金融衍生工具領域引進互聯互通安排。

 

李家超表示，互換通能與債券通產生協同效應，讓境外投資者以方便和安全的渠道，參與在岸人民幣利率互換，對接投資者通過衍生品管理人民幣利率風險的需求，提升國家金融市場對外開放的深度和廣度，進一步釋放境外投資者投資內地資本市場的潛力。新措施將為國際投資者提供更豐富投資和風險管理工具，強化香港作為全球最大的離岸人民幣業務中心和國際風險管理中心的地位。

李家超鼓勵內地、地方政府和企業，繼續善用香港融資平台吸引國際基金，助力國家可持續發展 ，展望未來會善用香港「一國兩制」下，背靠祖國聯通世界的獨特優勢，促進兩地投資雙向流通，在國家全面深化改革擴大高水平對外開放的新征程上，繼續推動人民幣國際化的進程，鞏固香港國際金融中心的地位。

李家超又提到，在中央政府支持，各監管機構與市場單位共同努力下，香港金融市場展現出無比韌力，他列舉去年7月就任以來，內地與香港金融市場互聯互通取得的多項突破。其中交易所買賣基金(ETF)納入滬港通和深港通，4月北向日均交易額達2.4億元人民幣，較推出首月升超過11倍；南向日均交易19.6億港元，較首月上升8倍。3月時滬深港交易所落實進一步擴大滬深港通合資格證券的範圍，包括將符合條件在港主要上市的海外企業納入港股通。

金管局總裁余偉文表示，「北向互換通」的啓動將為國際投資者進一步參與境內債券市場提供有利條件，對於提升人民幣債券在國際市場的認受度和投資者的信心具有特殊意義。同時可為港金融機構提供新機遇，鞏固港國際風險管理中心地位及離岸人民幣樞紐角色。

他指，對於債券投資者而言，有效管理利率風險是重要的考慮。近年來國際投資者對中國債券資產興趣不斷提升，所以對於相關風險管理工具的需求也更為突出。「北向互換通」將為國際投資者進一步參與境內債券市場提供有利條件，亦有利借助風險管理去保持市場穩定，對於提升人民幣債券在國際市場的認受度和信心具有特別的意義。

在「北向互換通」下，香港及其他國家和地區的境外投資者，可通過兩地基礎設施互聯互通，參與內地銀行間金融衍生品市場，初期可交易品種為利率互換產品，報價、交易及結算幣種為人民幣。實行首階段設定本金淨額每日不超過200億元人民幣，風險敞口設定上限不超過40億元人民幣。未來該計劃可能拓展到「南向通」，即為內地投資者打通投資香港金融衍生品市場的通道。

 

港股反覆下跌，大市低開44點後曾跌過137點，隨後反彈輕微倒升不足一點，又再度下潛，最多跌過479點。恒生指數失守兩萬點，收市報19867點，跌429點，成交1221億元。

新經濟股個別發展, 騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)跌百分之3, 美團(03690)跌超過百分之2, 百度(09888)跌百分之4, 網易(09999)、京東(09618)跌百分之2, 商湯(00020)再跌百分之6。

煤氣(00003)獲大行唱好, 股價逆市急升百分之6, 是升幅最大藍籌。

石油石化股午後倒跌, 中海油(00883)偏軟, 中石油(00857)上升, 中石化(00386)跌百分之1。

澳門博彩股下跌, 金沙中國(01928)跌近百分之4, 銀河娛樂(00027)跌百分之3, 美高梅(02282)跌百分之2, 永利澳門(01128)跌百分之3, 澳博(00880)及新濠國際(00200)跌百分之2。

香港3月零售業總銷貨價值及銷貨量均創新高。

政府統計處公布，3月零售業總銷貨價值的臨時估計為336億元，按年升40.9%，遠高過1、2月合計的按年升幅17.3%。

上月多種商品類別的銷貨價值都升逾1倍，當中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物，按年急升1.65倍；服裝升1.36倍；鞋類、有關製品及其他衣物配件升約1.88倍；藥物及化妝品升64.4%。不過，超級市場貨品的銷貨價值下跌6.5%。

至於首季零售銷售按年升24.1%。

 

 

港府發言人表示，隨着個人及旅客消費繼續改善，零售業總銷貨價值在3月按年進一步急升，雖然比較基數低亦是部分原因。展望未來，發言人指，訪港旅遊業和私人消費復蘇，應繼續惠及零售業。新一輪消費券的發放將提供額外支持。

 

香港財政司司長陳茂波表示，今年首季經濟較去年第四季好，他又對今年餘下時間的經濟復甦力度有信心，期望在消費券鞏固下，下季復甦情況會更有力。

陳茂波周三（26日）早上率領多名官員出席立法會前廳交流會後指，香港今年有很多大型活動，社會氣氛積極正面，今年首季經濟較去年第四季好，按年比較亦有增長。他表示，雖然首兩個月香港出口按年下跌較多，但3月份跌幅已經收窄不少，本地投資環境重拾氣氛，消費亦相當多，對今年餘下時間經濟復甦力度有信心。

發展局長甯漢豪就指, 與議員交流期間, 強調本港要達致高質量經濟發展, 需要有足夠土地, 保持推動發展的動能, 期望日後規劃土地時, 保留更大彈性, 減少日後改變用途時的審批次數。

運輸及物流局局長林世雄就說，會上有就內地無人駕駛列車「雲巴」作討論，當局會否引入並在東九龍和啟德使用，需要進一步調查研究，並向開發商索取更多數據, 以審視在港運作的可行性。

近期美國銀行業動盪，加劇市場對美國商業地產面臨信貸緊縮的擔憂情緒。多間華爾街投行警告稱，美國商業地產可能會成為繼銀行業後再出現爆雷的行業。

美國銀行與高盛分析，中小地區銀行承擔美國多達68%至80%的商業地產貸款業務。一旦中小銀行被迫提高流動性儲備而收緊貸款，美國商業地產將面對信貸緊縮的衝擊。

目前，由於居家辦公的現象仍普遍存在，美國商業地產的寫字樓使用率尚不足50%。也就是說，大量商業地產的租金收入水平不高，但卻在面臨借貸成本上升的難題。

港府周五(24日)發表《有關香港發展家族辦公室業務的政策宣言》，就建立全球家族辦公室和資產擁有人的蓬勃生態圈，說明政策立場和措施。

政策措施涵蓋8個重點，包括新的「資本投資者入境計劃」、提供稅務寬減、提供便利市場措施、成立香港財富傳承學院、推廣機場的藝術品貯存設施、發展香港成慈善中心、投資推廣署amilyOfficeHK專責團隊，以及新的家族辦公室服務提供者網絡。

政府將以原有的「資本投資者入境計劃」為基礎，建議計劃的投資範疇包括在香港上市的股票；由香港上市公司、政府、或由政府全資擁有或部分擁有的實體發行或全面保證的債券；認可機構發行的後償債券；以及合資格的集體投資計劃（包括投資相連保險計劃）。除了以港幣計價的資產外，亦會考慮以人民幣計價的資產。如成功申請，申請人可與其配偶及未婚受養子女來港居住和發展。計劃詳情會稍後公布。

此外，投資推廣署FamilyOfficeHK專責團隊會擴大職能，提供包括協調財富擁有人推展慈善業務以及協助教育相關事宜等服務，方便全球家族辦公室在港設立和擴展業務；而該團隊亦會召集和成立新的家族辦公室服務提供者網絡，提供雙向渠道，讓政府和業界就最新政策發展作溝通。

財經事務及庫務局局長許正宇稱，《政策宣言》的措施說明香港為全球家族辦公室和資產擁有人提供的全方位服務。香港的吸引力遠超其作為投融資中心的角色，這些政策措施的制訂從多角度展示香港作為國際大都會的魅力。香港將進一步鞏固全球家族辦公室和資產擁有人在香港的蓬勃生態圈。

 

美國聯儲局公開市場委員會連續兩天開會後，一致決定加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間升至4.75至5厘。不過，會後聲明提到，「一些額外的政策收緊可能是適當的做法」，一改以往「持續加息可能是合適」的措詞。美國宣布加息後，香港三間發鈔銀行未有跟隨。

議息聲明指出，美國銀行系統穩健而且具韌性，近期的市場發展可能導致家庭及企業信貸條件收緊，對經濟活動、招聘及通脹造成壓力，至於影響程度仍不確定。

主席鮑威爾於記者會上承認，政策會議上曾考慮因為銀行倒閉事件而不加息。他說，較早時的經濟數據反映可能需要更大幅度加息，但事件導致信貸條件收緊，原則上已相當於聯儲局的工作。他指出，未來是否需要進一步加息，視乎數據，特別是信貸收緊實際及預期情況。

鮑威爾重申，矽谷銀行倒閉並不反映銀行系統有更大缺陷，監管部門採取行動令問題避免在系統內蔓延，銀行客戶的存款得到保障，市場亦有充裕的流動性。

鮑威爾表示，矽谷銀行事件為前景增加不確定性，但聯儲局仍致力控制通脹，相信美國經濟仍有路徑走向軟著陸。

香港方面，繼滙豐銀行宣布維持最優惠利率5.625厘不變後, 恒生銀行宣布, 維持港元最優惠年利率維持於5.625厘不變; 至於5000港元或以上儲蓄存款年利率亦維持於0.625厘。中銀香港宣布，港元最優惠利率維持於5.625厘不變，港元活期儲蓄存款利率亦維持0.625厘不變。

接連有銀行出現倒閉危機，瑞信（Credit Suisse）日前爆出有流動性資金危機。瑞信公布，向瑞士央行（SNB）借500億瑞郎折合約（折合約4,215億港元）救亡，同時斥資30億瑞郎回購子公司優先債。瑞信周三美股盤前跌近3成，收報2.16美元，跌近14%。

向瑞士央行借500億瑞郎救亡
瑞信指，根據擔保貸款機制及短期流動性機制，向瑞士央行（SNB）借入500億瑞郎（折合約4,215億港元），以增強流動性，指這些額外流動性將有助支持瑞信的核心業務及客戶，讓瑞信可以採取必要措施，建立一家更專注客戶需求的銀行。

同時斥30億瑞郎回購子公司優先債
瑞信同時指，將會斥30億瑞郎回購子公司優先債，該要約包括總值25億美元、以美元計價的10種高級債務證券，以及總值5億歐元、4種歐元計價的高級債務券，而該要約將於3月22日到期。

瑞信CEO：未來會繼續實施戰略轉型
瑞信行政總裁Ulrich Koerner表示，瑞信採取一系列措施，反映集團對加強實力採取果斷行動，未來會繼續實施戰略轉型，以為客戶及股東創造價值，並感謝瑞士央行及瑞士金融市場監管機構在集團轉型時提供援助。

繼主要為加密貨幣放貸的美國商業銀行Silvergate倒閉後的一周內，加密貨幣產業友好的商業銀行Signature Bank，以及主要為風險較大的初創科技企業提供貸款融資的矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)，亦先後分別於上周日（12日）及上周五（10日）突倒閉被接管，引爆自2008年金融海嘯以來美國最大銀行業危機隱憂。美國聯邦監管機構出面包底，保證SVB存戶都能取回所有款項。

矽谷銀行倒閉後，原本只有存款25萬美元或以下的受保存戶才可提取存款，惟銀行絕大部分存戶存款均超出受保範圍。美國財政部、聯儲局和聯邦存款保險公司FDIC發表聲明企圖安撫市場指，美國財政部收到FDIC和聯儲局董事會的建議並與財長耶倫磋商後決定，美國矽谷銀行的所有存戶周一開始，可提取於銀行的所有資金，與矽谷銀行破產有關的任何損失都不會由納稅人承擔。

聯儲局同時宣布，將向有需要並符合條件的存款機構提供額外資金，以幫助確保銀行有能力，滿足所有存款人的需求。

總部位於紐約的Signature Bank周日亦被當地監管部門接管。美國政府指，針對SVB的保障措施亦會適用於Signature Bank，所有存戶可於周一起提款。財政部透露，有其他銀行亦出現類似的系統性風險，監管機構正關注這些銀行的存戶。

聯儲局聲明指，美國銀行系統仍具韌性，基礎穩固，行動是要加強市場對美國銀行系統的信心，從而保護美國經濟，同時行動表明，美國承諾採取必要措施確保存戶的儲蓄安全。

另外，聯儲局宣布推出一項新的銀行支持機制，以較寬鬆的條款向銀行提供貸款，以應對銀行系統中未投保的存款，財政部將為機制提供的250億美元，但聯儲局預料不需要動用這筆資金。

根據現行機制，銀行可以透過聯儲局的貼現窗機制，以資產作抵押來獲得最長90天的貸款，而且貸款額有一定折扣比例。新的銀行貸款機制容許銀行的抵押品以面值計算，從而獲得更多貸款，而且最長期限達1年。換言之，銀行可以將手上的美國國債，以面值100美仙抵押予聯儲局，再購買市場上因為加息而價格低於100美仙的美債，從而獲得更多資金。

美國聯儲局主席鮑威爾周二(7日)起一連兩天出席國會聽證會，發表半年度貨幣政策報告。他直言雖然近幾個月美國通脹有所緩和，但要使通脹率降至2%的過程任重道遠，最新的經濟數據亦強於預期，必要時準備加快加息步伐，最終利率水平或高於原本預期。

美國目前聯邦基金利率是4.5至4.75厘；聯儲局去年12月預測，息口會去到5.1厘封頂。不過，鮑威爾發言後，市場估計聯儲局本月加息0.5厘機會，由原來約三成急增至近七成，維持加息0.25厘的機率降至約三成。利率峰值將升至5.5至5.75厘。

鮑威爾指出，最新經濟數據強過預期，表明最終利率水平可能高於先前預期。如果整體數據表明有必要加快緊縮，聯儲局將準備加快加息步伐。

自去年3月以來，聯儲局已連續加息八次，其中連續四次加息幅度達0.75厘。

1月剔除波動的食品和能源價格的核心PCE通脹率為5.4%，通脹仍遠高於2%的長期目標，鮑威爾稱聯儲局要讓通脹回落，還有很長的路要走，而且過程可能崎嶇不平。為恢復價格穩定，聯邦公開市場委員可能需要在一段時間內，保持貨幣政策限制性立場。

他又提到，本周五(10日)勞工部2月份就業報告，以及下月公布的消費物價數據，對決定聯儲在下次會議上的行動非常重要，以觀察1月份超過預期的通脹數字是否受異常的暖天氣影響。鮑威爾將於周三(8日)在美國眾議院金融服務委員會再次作證。