小米集團發布 「史上最強年報」：
多維解讀與股市視角分析
一方
3 月 18 日晚，小米集團（1810.HK）重磅發布 2024 年第四季度及全年財報，成績單一經亮相，便引發市場廣泛關注與熱議。小米集團董事長兼 CEO 雷軍更是在社交平臺直言，這是 「史上最強年報」 。事實究竟如何？讓我們深入財報數據，從多角度一探究竟，並結合近期股市形勢，剖析其背後的深層意義。
整體財務數據來看，小米集團 2024 年表現堪稱亮眼。第四季度，公司總收入達 1090 億元，單季度營收首次突破千億大關，同比增長 48.8%；凈利潤為 90 億元，同比大幅增長 90.4%；經調整凈利潤為 83 億元，同比增長 69.4%。拉長到全年維度，2024 年小米集團總收入達 3659 億元，同比增長 35.0%；凈利潤為 236 億元，同比增長 34.9%；經調整凈利潤為 272 億元，創下歷史新高，同比增長 41.3%。如此出色業績增長，無疑為小米在資本市場上注入強心針。
分業務板塊來看，小米集團的三大核心業務均呈現出強勁的增長態勢。在智能手機業務方面，2024 年全球出貨量達到 1.69 億部，同比增 15.7%，全年營收達 1918 億元，同比增長 21.8%。據 Canalys 數據，2024 年小米佔全球智能手機市場 13.8%，連續 18 個季度穩居全球前三，並成為 2024 年全球前三廠商中唯一實現正增長的品牌，正穩步縮小與蘋果、三星的差距。在高端化戰略推動下，小米手機的平均售價也創下 1138 元人民幣的歷史新高，售價 4000 至 6000 元的市場佔有比率不斷上升，產品力得到顯著增強。這一業務板塊的良好表現，不僅為小米帶來了穩定的收入來源，也提升品牌形象，為其在智能手機市場的進一步拓展奠定堅實基礎，反映在股市上，投資者對小米手機業務的信心增強，推動股價在一定程度上得到支撐。
IoT 與生活消費產品業務同樣表現出色，2024 年首次突破千億規模，全年收入達 1041 億元，同比增 30%。智能大家電收入同比增56.4%，平板收入同比增 52.1%，可穿戴產品收入同比增44.1%。隨著智能家居概念的普及和消費者對智能生活的追求，小米憑借其完善的 AIoT 生態布局，不斷豐富產品線，滿足消費者多樣化的需求。業務板塊的增長，進一步突顯小米在物聯網領域的領先地位，也為其打造 「人車家全生態」 戰略提供有力支撐。從股市角度看，業務的增長潛力被市場看好，吸引更多投資者關注小米，提升了公司的整體估值。
互聯網業務在 2024 年全年收入達 341 億元，同比增長 13.3%，創歷史新高。受益於集團全球化布局的深化推進，境外互聯網服務收入同比增長 30% 至 110 億元。小米通過不斷優化用戶體驗，增加互聯網服務的多樣性，如廣告、遊戲、金融科技等，實現了互聯網業務收入的穩定增長。互聯網業務的增長不僅拓寬了小米的盈利渠道，還增強了用戶忠誠度，形成良性循環。在股市中，互聯網業務的良好表現被視為小米具備持續盈利能力和增長潛力的重要標誌，對股價產生積極影響。
值得一提的是，小米集團智能電動汽車等創新業務在 2024 年實現營業收入 328 億元，佔總體收入 9%。其中，智能電動汽車銷售收入為 321 億元，其他相關業務收入為 7 億元，綜合毛利率達到 18.5%。官方數據顯示，小米 SU7 在 2024 年的總計交付量約 13.69 萬輛，累計總訂單量超過 24.8 萬輛，且小米還將 2025 年全年交付目標從此前的 30 萬輛提升至 35 萬輛。小米汽車業務迅速崛起，成為集團新增長引擎。汽車業務的發展不僅符合未來出行的趨勢，也與小米的 「人車家全生態」 戰略高度契合。在股市上，汽車業務的亮眼表現，引發市場對小米未來發展的更多想象空間，推動股價上揚。
從研發投入來看，2024 年小米研發投入高達 241 億元，同比增長 25.9%，且預計 2025 年將超 300 億元，其中四分之一的資金將投入 AI 相關研發。持續高額的研發投入，為小米的產品創新和技術升級提供了強大動力，使其在激烈的市場競爭中保持領先地位。在科技行業，研發實力是企業長期發展的核心競爭力之一，小米的舉措在股市中得到積極反饋，投資者認可小米對技術創新的重視，對公司的長期發展前景充滿信心。
從近期股市形勢來看，小米集團這份 「史上最強年報」 對其股價產生積極影響。截至 2025 年 3 月 21 日，小米集團股價雖在當日出現調整，較前一日下跌 1.90 港元，跌幅為 3.36%，報收於 54.6 港元，但從更長時間周期看，自財報發布以來，市場對小米的關注度顯著提升，大量資金流入，推動股價在過去一段時間整體呈現上升趨勢。招商證券發布研報維持小米集團 「強烈推薦」 評級，看好公司中長期市值上升空間。研報指出，小米作為智能手機全球出貨前三廠商、全球最大的 AIoT 智能硬件平台，在 AI 加速產業重構過程中具有端側龍頭卡位優勢。同時，各業務板塊均有持續向上的空間，手機業務份額有望擴張及產品結構優化，IoT 業務受益於自研能力提升和出海空間廣闊，互聯網業務伴隨硬件業務穩健增長，汽車業務訂單火爆且盈利能力提升，智能駕駛進入第一梯隊，隨著後續車型矩陣完善及生態鏈協同效應發揮，有望在15至20 年躋身全球前五車廠。這種來自專業機構的積極評價，進一步增強投資者對小米的信心。
小米集團發布的 2024 年年報展現出其在多業務領域的強勁增長實力和發展潛力。無論是智能手機、IoT 與生活消費產品、互聯網業務，還是新興的智能電動汽車業務，都取得了令人矚目的成績。在研發投入的持續支撐下，小米有望在未來繼續保持創新活力，拓展市場份額。從股市角度看，這份年報為小米贏得市場的認可和投資者的青睞，儘管股價會受短期波動影響，但從中長期來看，小米集團憑借其出色的業績表現和清晰的戰略布局，具備較大的市值上升空間。