內地廉價茶飲連鎖「蜜雪冰城」母企蜜雪集團 （02097）今日（3日） 首日在香港交易所掛牌。首日收報290元，高於招股價43%，若成功獲分配蜜雪集團，以每手100股計，首天每手帳面賺8750港元。
公司每股發行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元。上市的今天，蜜雪冰城開盤價先高開262.00港元/股，較發行價上漲29.38%。隨後股價繼續攀升，升幅進一步擴大，一度大升逾40%至285港元/股，市值達到1073億港元。
蜜雪集團股價走勢優於預期，與早前其他新茶飲品牌赴港上市首日表現形成強烈對比。產業分析師張書樂表示，蜜雪冰城的價格先發優勢和門店覆蓋廣度、深度，都在行業內實現領先。同時，整個行業遠未達到飽和，潛在消費者的茶飲需求並未真正滿足，蜜雪冰城的快速擴張以真便宜、能賺錢的打法，讓資本市場信心滿滿。
資料顯示，蜜雪冰城聚焦為廣大消費者提供高質平價的現製果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品，公司旗下有現製茶飲品牌「蜜雪冰城」和現磨咖啡品牌「幸運咖」。從門店覆蓋廣度和深度上看，蜜雪冰城已然是現製茶飲品牌中的「老大」。
招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球擁有46,479間門店，覆蓋中國及海外11個國家。2024年蜜雪冰城共實現飲品出杯量約90億杯，實現終端零售額583億元，分別同比增長21.9%和21.7%。
截至2024年9月30日的門店數量計，「蜜雪冰城」已成為全球最大現製飲品企業。其中，在海外門店數量已經超過4800間。
「蜜雪冰城以低價簡包裝進行門店覆蓋，成為當下諸多價格在20元上下的現製中式新茶飲品牌的平台，進而帶動從咖啡到奶茶等整個中式新茶飲品牌9.9元價格戰，但蜜雪冰城的價格先發優勢和門店覆蓋廣度、深度，都實現領先。」張書樂說道。
在平價和龐大門店網絡的基礎上，蜜雪冰城依舊保持著業績穩健增長。
2024年前九個月，蜜雪冰城營業收入和凈利潤分別約為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。同時，加盟商的門店收益也有可觀增長。
數據顯示，2022年、2023年及2024年前九個月，平均單店日均終端零售額分別為3936.1元、4127.8元及4184.4元，呈現增長態勢。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均營業額已經接近13萬元。
另從2024年1至9月期間的日店均營業額看，2024年蜜雪冰城新開門店的表現已經超過2022年和2023年開業的門店。
在張書樂看來，整個現製飲品行業遠未達到飽和，僅僅只滿足一部分Z世代的消費，且尚未變為日常高頻消費，因此市場依然有增量。只是這個增量的挖掘，不止是靠價格，還要靠種類突破。同時，海外市場會是一個新增量領域。
數據可以佐證張書樂的觀點，全球現製飲品行業正迎來重要增長機遇。以終端零售額計，全球現製飲品市場規模從2018年的5989億美元增長至2023年的7791億美元，復合年增長率為5.4%。2023年至2028年的復合年增長率預計將進一步提高至7.2%，帶動市場規模增長至2028年的11039億美元，占據全球飲料市場近一半份額。
其中，按終端零售額計，東南亞現製飲品市場規模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復合年增長率為19.8%，為全球主要市場中增長最快，為蜜雪冰城的全球化發展帶來了增長空間。
自2018年起，蜜雪冰城積極拓展東南亞市場，在當地市場取得快速發展。截至2023年12月31日，蜜雪冰城已成為東南亞最大現製茶飲品牌，擁有超過4000間門店。
（原文連結：觀察者網）