香港證券交易所被傳出，正探討降低投資者購買香港部分高價股票門檻的方案，以刺激交易。消息人士稱，最近幾周港交所與經紀行業的非公開會議上，港交所官員提出精簡每隻股票的最低交易單位（即「每手股數」）的方案。
目前，港股每手股數由每間公司自行設定，範圍從每手100股到數千股不等。知情人士透露，港交所尚未表明意向。他們稱，相關政策仍在制定中，未有時間表和範圍。
目前，港股主板市場37隻股票的股價超過100港元/股。老鋪黃金股價達到680港元以上，騰訊控股、攜程集團、蜜雪集團、百勝中國、比亞迪股份、港交所、科倫博泰生物等股價都超過200港元。
天風證券研報顯示，港股經歷持續一個多月的上行走勢後，恒指市場寬度（股價高於20均線以上成份股佔比）從低位22.9%上升至3月7日高點90.4%，但該指標在本輪行情中的陡峭程度，與最高位相比，仍不及2022/11、2024/4、2024/9三輪行情，類似規律也體現在RSI指標上，表明市場上升仍未達到全面共振的狀態，與港股上行動力主要集中在少數板塊有關。
截至3月7日，年內僅有資訊科技（+34.7%）與可選消費（+32.1%）兩個板塊跑贏恒生指數（20.79%），其中恒生科技指數的滾動10日成交額佔比一度突破40%創下歷史新高，其他行業的資金參與程度受到擠壓，這種高離散（收益方差）與高擁擠的狀態，反映港股存局部過熱。
另據報道，對沖基金在2月初大幅流入中國權益資產，為四個月來最大單周流入規模，但在隨後四周連續減持，這類不穩定性較高的快錢，對港股更多是造成交易脈衝，難以起到穩定作用。至於主觀多頭，彭博對部分亞太大型主動股票基金的區域配置分析顯示，近幾個月來多數基金正削減印度股票敞口、增持中國股票，韓國投資者也在2月購買了三年以來單月最多的港股，對中國市場持改善預期。對比之下，歐美主動管理型LO累計凈流出規模還在擴大。相反，內資的穩定作用更為明顯。
來自中信證券的數據顯示，港股通開通至今，南向資金累計凈流入超4萬億港元，已成為港股市場重要的影響力量和流動性提供的核心支柱。南向資金的流入呈現「啞鈴型」配置特徵，一端布局A股稀缺性的消費互聯網、科技龍頭以及創新藥等成長性資產；另一端增持金融、電訊和能源等高股息標，形成風險對沖策略。中資中介機構托管持有的行業市值佔比變化，與港股市場的產業結構調整較為一致。境內主被動公募基金對港股佔比持續增長，截至2025年2月底主動權益基金持有港股佔其權益投資比重提升至6.6%。
與資金的意願相比，外資大行的態度顯得更為積極。今早傳出的外資行報告提及，「依然看震蕩，但市場是真的強，外盤跌硬是不跟。這種洋溢著青春氣息的倔強許久未見。」
大行報告也表示，全球資金從「美國例外」到「美國除外」。2008年至今約2萬億美元的外資流入美股，分享企業成長性帶來的十余萬億美元增值。但在關稅和美國衰退的擔憂下，在美外資遭遇資產荒，步入新時代下的特裏芬兩難：美元資產提供的收益，無法保障外資對儲蓄的安全需求。資金外流驅動敘事從「美國增長例外論」轉向「美國資產除外論」，歐洲和亞太分別獲得本國資金回流，美債利率中樞面臨資金面帶來的上行壓力。
另外，全球化從「增長驅動」轉向「分配驅動」。全球化沒有終結，分配驅動下的全球化更注重貿易雙方政策信貸關稅等領域的均衡，意味貿易成本增加，不利於低毛利高海外依賴度的行業和企業。相比過去三年的混亂，新秩序比沒有強。短期可以看跌美股，但不必為美國的未來過度擔憂。不以長期敘事去硬套特朗普的短期行為。
基本面強復蘇來臨前，可能要按照2019年模版看待強勢市場。2019年是對2018年的修復，今年也很可能是對過去一年半宏大敘事（日本化、印度替代、納指永遠贏等等）的修復。若基本面改善溫和，市場風格在調整後可能更加集中於科技成長。當然，眼下需要先熬過調整期。
（原文連結：21世紀經濟報道）